股權融資是企業家們任何時刻都不能放下來，且是最優先的工作。

案例1

摩拜單車創始人

胡瑋煒

與二股東李斌的持股比例分別是36。12%和29。25%。李斌是天使投資人，他在摩拜內部舉足輕重，還邀請到了優步Uber王曉峰來擔任摩拜CEO 一職。王曉峰入局後，摩拜公司內部的權力架構有了明顯變化。創始人

胡瑋煒

要向王曉峰彙報工作，同時，王曉峰頻繁出現在公眾面前，風頭早已取代了創始人，更讓人吃驚的是王曉峰作為空降高管，竟然得到了20%的股權。這樣，李斌29。25%+嫡系王曉峰的20%，李斌毫無疑問成了摩拜實際掌控人，投資人變成了公司的實際控制人，創始人失去企業話語權，這是引進投資面臨的最大的風險。

這麼大的風險，我們還要去引進風險投資嗎？

當然。

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公司缺錢？是呢，且是常態，不必慌張，所有公司都缺錢。企業需要融資，需要藉助外部資本力量來解決問題。企業家們應對融資本質和核心邏輯有足夠的認識，能與投資人進行良好溝通，達成共識。那麼，投資人為什麼要來投資，他們關心什麼呢？他們可不關心產品的價值，他們關心的永遠是企業的價值和它的長遠價值。

股權融資是把雙刃劍，揮得好不好，全看企業家們的功力了！

當企業現金流不足以支撐日常運營和發展需要時，就要進行融資了！

案例2

騰訊馬化騰創業前期也沒錢，一度打算把qq賣掉，可不到一年時間，qq就發展了五百萬的使用者，但大量下載和暴增的使用者量並沒有給當時的騰訊帶來多少收入，反而成為了公司的包袱，就連每年的伺服器託管費都沒有著落，為了讓公司生存了下去，馬化騰想把qq賣掉，但一直找不到合適的買家，qq沒有賣掉，使用者卻一直在爆發性的增長。馬化騰決定，要把qq留下來自己養大，這才有了我們現在的微信和騰訊帝國。

資金是企業的血液，絕大多數中小企業倒閉的原因就是資金鍊斷裂，中小企業要快速的發展壯大，必須有源源不斷的資金支援，那麼企業要如何融資呢？企業剛設立的時候一定要由股東先來投資，股東出資是企業運營的啟動資金，必不可少。後期現金流不足以支撐企業日常運營和未來發展需要的時候，就要考慮外部融資了，外部融資主要是指債權融資和股權融資。

今天主要看股權融資，股權融資首先要找到給我們投資的人，也就是說要確定融資物件。

企業第一輪融資叫天使投資，因為天使投資人不但可以帶來資金，同時也能給創業者帶來人脈網路。那麼，怎樣才能打動天使投資人，讓他拿錢出來呢？需要回答好以下幾個問題：

第一，你是誰？

第二，你有一個什麼樣的團隊？

第三，你的產品是什麼，服務是怎樣的？

第四，你有什麼核心競爭力？

第五，你能解決什麼問題？

第六，預計市場有多大？

第七，預期收益是怎樣的？

第八，未來的走向是什麼？

等等。拿到天使投資以後，下一步我們就要找到風險投資。風險投資必須與風險如影相隨，一個風投基金要投資十個創業專案，資料顯示，大約一到兩個能成功上市，還有一到兩個可能被賣掉，更多的只能是等待，看看他們能不能一天天的成長，最後也有可能顆粒無收，全部賠掉。

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案例3

甲創業公司有4個合夥人，總計持股49%，外部天使投資人投入了2000萬元，持股51%，由於公司切入了一個幾乎空白的細分領域，這個專案上線後，發展迅速，使用者急劇增長，漸漸地引起了很多投資機構的注意，遺憾的是公司的創始人先後接觸了數十家國內外的投資機構，都不能取得實質性的進展。原因很簡單，經驗豐富的投資人一眼就看出了問題所在，天使投資竟然佔股51%，那麼其他投資人如果繼續跟投的話那就是往火坑裡跳，當年馬雲向軟銀融資的時候，軟銀要投資4000萬美元，馬雲最後只要了2000萬，也是考慮到公司控制權的問題，所以作為企業的創始人，不論投資人投多少錢，一定要保證對公司的控制權。

創始人在引進投資人的時候一定要注意：

第一，

公司的初創期要珍惜股份。

越早期的專案在沒有使用者、沒有市場、沒有盈利的情況下，很難對它進行準確的估值，這時絕不能僅僅依賴投資人對專案的價值判斷來進行定價；

第二，

外部投資什麼錢，可以得到什麼，要有原則和底線。

投資行為是一個雙向選擇，投資人在考察公司和團隊的同時，創始人也要加強對投資人的考察和篩選；

第三，

不要給一票否決權。

有些外部投資人雖然所佔的股權比例比較少，不具有控制權，但是往往會在公司的經營資金使用上或者人員任用上要求一票否決權，這就會使得創業團隊束手束腳，嚴重影響了發展。

第四，

簽訂對賭協議要慎重。

對賭協議是雙方對於未來不確定事項的一種約定，比如公司未來的經營業績，也可以是在一定期間內完成某些事項。比如說上市。如果這個事項完成了那麼融資方要給投資方一定的權利；如果沒有完成，那麼投資方要給融資方一定的權利，具體權利內容，雙方可以另行約定；

第五，

投資人如何退出風險投資企業的股權。

安全退出是衡量投資失敗與否的一個重要標準，如何退出？

有這幾種方式：一是企業上市了，可以透過公開市場交易的方式退出，這是最好的退出方式；二是訂購退出，指某個企業或者企業集團透過談判協商的方式達到參股或者控制公司的目的；三是回購退出，大多數情況是企業創始人或者管理層從外部投資人手中回購股票；四是股權轉讓。是投資人將自己持有的股份有償轉讓給其他人套現退出；五是破產清算，破產清算多發生在投資企業沒有希望上市，企業也沒有足夠的資金來回收投資人手裡的股權，資不抵債，只能選擇破產清算的方式退出，這也意味著投資失敗。

寫在最後的話

投資人最喜歡給什麼樣股權結構的公司投資？從早期投資人的角度來看，創始人股權是50%-60%，聯合創始人是20%-30%，預留的股權池10%-20%，像這種有明顯梯度的股權結構是比較好的，有利於企業的良好發展。

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