2022年，市場出現了較大的震盪，但波動才是市場的常態，如何應對複雜多變的市場環境，考驗著產品管理者，也考驗著基金持有人。
債市下跌，中短債基金被波及
債市下跌，中短債基金被波及
近期，債市下跌已成為資本市場的熱議話題。
上週，以防守屬性著稱的銀行理財產品及純債基金出現淨值波動，在低風險型投資者中形成一定影響，“債基淨值大跌”的新聞在多個社交平臺衝上熱搜。
債市下跌，中短債基金被波及
截至11月16日，以多隻中短債基金的業績比較基準——中債綜合財富（1-3年）指數為例，該指數出現少見的六連跌，累計回撤約0。7%，6個交易日抹平了過去三個多月的漲幅。
很多人因為厭惡風險才買了中短債基金，這次它們的表現讓保守型投資者迷茫了，都不知道該怎麼操作。
債市下跌，中短債基金被波及
對於本輪債市下跌的原因，外界已經說的比較多了，這裡扼要總結下。
一方面，中國10年期國債收益率在近期有所上升，國債利率作為金融資產的定價基準，它的上升在經濟層面上則意味著社會融資成本的上升，利率上升導致債券價格下跌。
另一方面，隨著防疫政策的邊際最佳化，加上“穩地產”政策推進，市場對於未來經濟發展信心有所提升。加上A股、港股整體處於低位，投資者可能會傾向去
“
賣債買股”，使得債市波動加大。
作為今年以來逆勢擴容的基金品種，中短債基金也在本輪行情中受到波及。
辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前。
拉長時間看，今年以來（2022。1。1-2022。10。31），權益市場大幅震盪，多個萬得基金指數均回撤較大、收益為負，僅債券型基金指數和貨幣型基金指數為正收益；且在債券型基金指數中，短期純債基金指數的回撤最小（-0。05%）
。
（來源：Wind，統計區間：2010-1-1至2021-12-31）
我買中短債基金就是圖個安全，放著安心，為什麼收益率也不高，還能出現虧損？接下來怎麼辦？還能繼續持有嗎？
短期波動，或帶來長期配置機會
短期波動，或帶來長期配置機會
從資產配置價值看，美林時鐘告訴我們，在每一個經濟週期中都有一些表現優異的資產，在現實中我們也看到沒有一類資產可以做到只漲不跌的。
在資產配置的過程中，債券是資產配置中不可缺失的一個相對“穩定器”。
短期波動，或帶來長期配置機會
同時，中短債基金相對較低的回撤，帶給基民更好的持有體驗，某種程度增加了盈利的機率。
短期波動，或帶來長期配置機會
這一輪債市調整對各公募都是嚴峻的挑戰，但相對而言，可以發現，一些風控嚴格，經營穩健的公司表現就不錯。
對於風控好的公司來說，不會為了博取短期收益去冒不必要的風險，債券基金的底層資產風險並不大，信用不會過度下沉。而且在市場的非常時期，它們往往也有較好的預防和應對體系，避免發生擠兌現象。
就中短債產品而言，我個人覺得，招商基金的旗下產品是值得重點關注的。
短期波動，或帶來長期配置機會
短期波動，或帶來長期配置機會
（資料來源：Wind、基金季報。資料截至2022Q3，固收團隊管理規模包含貨幣基金在內。）
短期波動，或帶來長期配置機會
（注：
債券投資能力評價機構：海通證券，資料截至2022年10月31日。固收類資產業績排名機構：海通證券，資料截至2022年9月30日。
風險提示：基金過往業績不代表未來表現，產品收益存在波動風險，評價結果不作為基金收益的保障。）
資料來源：基金3季報，截至2022。9。30，
基金過往業績不代表未來表現
但短期的波動，並沒有改變包括中短債基金一類純債基金的長期吸引力。
首先，從產品設計上看，該基金的投資目標清晰：
事實上，市場多個機構認為，債市調整至今，市場悲觀預期被放大，基民恐慌情緒已經得到了一定釋放，
其次看基金經理，招商鑫福的基金經理李家輝，
中短債市場進一步調整的幅度有限，在度過這段壓力期後，或帶來長期配置機會。
從過去10年的表現看，相較於股市的大起大落，短期
再來看實際操作，回顧 2022 年三季度的基金操作，
基金波動較小，總體呈現向上趨勢，且每一個完整年度
短期純債基金指數都呈現正收益。
在已發行產品取得較好業績的同時，這輪債市調整，實際上給發行中的新基金帶來了較好的佈局時點，可以利用市場波動，來從容建倉。
比如即將發行的招商基金鑫系列的鑫嘉、鑫利，都是由前面介紹的李家輝管理，可以重點關注下。
面對震盪的市場，以中短債基金為代表的純債基金力爭平滑賬戶波動，提供大類資產配置作用，更加適合中低風險偏好的投資者。
大浪淘沙，招商中短債基金值得關注
大浪淘沙，招商中短債基金值得關注
（債券資產剩餘期限≤3年）
大浪淘沙，招商中短債基金值得關注
個人的觀點，中短債基金的定位明確，預期風險和預期收益略高於貨幣基金、回撤和風險又明顯小於權益類基金，整體屬於偏防禦的策略。
就適合人群來看，中短債基金適合以下三類投資者：
大浪淘沙，招商中短債基金值得關注
一、公司平臺：銀行系基金，固收大廠，風控嚴格，投研實力突出。
：想要投資基金，但不能夠接受較大的損失。
截至2022年3季度末，招商基金固收團隊管理公募規模超5600億，是業內有名的固收大廠。
據海通證券，招商基金近1年、近3年、近5年、近10年的
：原來投貨基的錢，分一部分給中短債基金，不僅兼顧良好的流動性，在風險可控的情況適度增厚收益。
債券投資主動管理收益率
分別為4.41% 、12.36%、24.27%、87.91%，獲海通證券債券投資能力五年期、十年期五星評級。
：手上已有高風險產品用來進攻，也有銀行理財和存款做保障，中間部分可以配備一些中短債基金，既能緩衝股市風險，又能力爭增厚收益。
寫在最後：今年來，權益基金波動大，到了年底債市也出現少有波動，
招商基金固收團隊獲得過15次金牛獎，14次金基金獎，16次明星基金獎。
儘管短期波動，但與銀行理財、銀行存款等產品相比，中短債作為純債產品，流動性好、波動可控，長期業績表現相對也好，只是需要我們嚴格篩選產品、管住手。
在固收產品風控上，招商基金固收團隊追求長期穩定的絕對回報，力爭獲取風險可控條件下的合理回報；對信用風險零容忍，對遭遇評級下調、超預期下跌的債券重點關注；同時，招商固收團隊建立了公司產品分層管理機制，有效規避客戶擠兌風險。
二、代表作：招商基金鑫系列短債基金，業績表現出色。
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基金有風險，不保證本金不受損失，不保證一定盈利，投資需謹慎。以上觀點僅代表作者個人意見，不代表基金公司立場，也不構成對閱讀者的投資建議。文章內容僅供研究和學習使用，所涉及的股票、基金等均不構成任何投資建議。
基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金評價結果及排名不是對未來表現的預測，也不應視作投資基金的建議。投資者應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律檔案，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。