黃金榮、杜月笙、張嘯林是舊上海灘實力最為強勁的三個人，被稱為“三大亨”。三人當中，毫無疑問最強的當為排名第一的黃金榮。自從黃金榮栽了一個大跟斗，第一的位置便旁落他人。杜月笙後來居上，成了上海灘的最強流氓，這一切緣於黃金榮的兩個女人。

一、黃金榮的第一個女人：林桂生

黃金榮方頭大耳，因小時候患過天花，臉上全是麻子。故黃金榮有個“麻皮金榮”的綽號。黃金榮起先在上海當捕快，但他嫌這個工作又苦又累又沒錢，於是辭職不幹了。無業遊民黃金榮很有當流氓的天份，不久就在上海灘闖出了一點“事業”。但黃金榮不甘心只當一個小癟三，他想當大流氓。於是他上門拜訪了一個人，林桂生。

林桂生是上海本地人，其父是一個流氓。林父卻不同意林桂生走黑道，希望她能好好讀書。林桂生讀書一竅不通，但對於黑道卻是無師自通，並加入了“青幫十姐妹”。於是林桂生從一個女流氓成了一個有名的女流氓。

其貌不揚的林桂生卻瞧上了“麻皮金榮”。在林桂生眼中，黃金榮臉上那一粒粒麻子都格外迷人。黃金榮長得不咋的、地位也不咋的，突然間被一個大姐大看上，實在有點受寵若驚，於是兩人結為夫妻。

林桂生聰明、有眼光，黃金榮得到林桂生的幫助，簡直就是如虎添翼。因此黃金榮對林桂生言聽計從，頗為敬畏。

二、黃金榮的情人：露蘭春

露蘭春自幼喪父，被黃金榮的一名徒弟收養。露蘭春小時候，被其養父帶去黃公館。露蘭春粉雕玉琢，十分可愛，黃金榮夫婦非常喜歡這個小女孩。露蘭春叫黃金榮為“公公”，叫林桂生為“奶奶”。恐怕誰也想不到，將來露蘭春要叫黃金榮“老公”。

露蘭春很有唱戲的天賦，學起戲來，一點就通。學了幾年，露蘭春就能登臺表演了。但是在舊社會，入了這行的，通常稱為“戲子”，地位較低。如果沒有靠山，自身難保。於是露蘭春養父帶露蘭春拜見黃金榮，希望黃金榮能罩著露蘭春。

此時的露蘭春已經成長為一名絕色美女。黃金榮一見到露蘭春，兩隻眼睛便放在露蘭春身上挪不開了。不知羞恥的黃金榮不顧兩人輩份、年齡差距，動起了佔有露蘭春的腦筋。

別有用心的黃金榮力捧露蘭春，露蘭春成了上海有名的明星。其後露蘭春也知道了黃金榮霸佔她的意圖，但她無力掙扎，只好當了黃金榮的女人。這一切，林桂生還被矇在鼓裡。黃金榮也不敢讓林桂生知道。很快，因露蘭春之故，黃金榮栽了。

三、黃金榮得罪軍閥之子，被關入地牢

想得到露蘭春這個絕色美女的，還有一個人：盧筱嘉。盧筱嘉之父是浙江督軍盧永祥。盧筱嘉也想得到這個露蘭春，雖然他知道露蘭春是黃金榮的女人。但他自恃為督軍之子，掌控兵權，自然瞧不上黃金榮這個流氓。在別人眼中，黃金榮是大亨，在他盧筱嘉眼中，黃金榮猶如一隻可以隨手捏死的螞蟻。

於是盧筱嘉開始挑釁黃金榮，具體做法是去戲院給露蘭春喝倒彩。盧筱嘉把戲臺上的露蘭春搞得下不了臺，這自然惹怒了黃金榮。黃金榮二話不說，帶著一幫流氓就把盧筱嘉揍得跟一個豬頭一樣。盧筱嘉雖然帶著隨從，但人微勢寡，只能任黃金榮痛扁。

打完人後，黃金榮突然間認出了盧筱嘉。黃金榮心中十分懼怕，他深知盧筱嘉背後的盧永祥是什麼人，他黃金榮還得罪不起盧永祥。但在眾小弟面前，黃金榮又豈能認慫。於是裝作不認識盧筱嘉，讓他滾蛋。盧筱嘉哪吃過這等虧，當下咬牙切齒地說：“不收拾你這姓黃的，小爺不姓盧！”

盧筱嘉連夜趕回浙江，向他老子盧永祥搬來援軍。剛開始幾天，黃金榮高度緊張，害怕盧筱嘉報復，出門時身邊帶著一夥人。但幾天後，盧筱嘉還是沒什麼動作，黃金榮放鬆了警惕。一天，黃金榮在戲院裡正在看露蘭春唱戲，眼前突然出十幾大漢。

這些大漢一出手就控制了黃金榮，盧筱嘉握著一支手槍頂在黃金榮腦袋上，輕蔑地說：“黃金榮，久等了。”黃金榮嚇了個哆嗦，臉上的麻子也不禁顫了顫，冷汗刷地就下來了。盧筱嘉一揮手，十幾個大漢直接往黃金榮身上招呼，打耳光、踹肚子。“麻皮金榮”差點就要改名叫“白皮金榮”了，因為臉上的麻子差點被打光了。一陣痛毆後，盧筱嘉派人把黃金榮關在了地牢裡。

四、排名發生變化，杜月笙後來居上

為了營救黃金榮，杜月笙、張嘯林上竄下跳，打通關係給盧永祥送房子、送票子。最後經討價還價，盧筱嘉這才放人。在營救黃金榮一事上，杜月笙出力最大。因此，曾是黃金榮徒弟的杜月笙，被黃金榮視為兄弟。

黃金榮、露蘭春一事鬧得沸沸揚揚。林桂生也知道黃金榮在外養女人一事。黃金榮乾脆撕破臉皮，要把露蘭春娶回家。林桂生這個女流氓有點心灰意冷，要與昔日叫她“奶奶”的小女孩共侍一夫，以姐妹相稱，林桂生決定與黃金榮離婚。 黃金榮雖如願娶露蘭春進門。但經此事打擊，黃金榮開始走下坡路，把上海灘第一大流氓的寶座拱手讓與昔日的徒弟杜月笙。

舊上海的“三大亨”是社會的毒瘤，他們為非作歹、大肆斂財，充當殘害革命者的劊子手，無惡不作。也只有舊中國這種畸形、腐敗無能的社會，才能產生以“三大亨”為首的大大小小流氓勢力。他們必將被掃進歷史的垃圾堆。