近日，伽馬資料釋出《2021中國遊戲市場投融資調查報告》，對於整個遊戲產業的投資市場（包括二級市場）進行了詳細分析。
報告內容主要包括三大部分：
遊戲市場投融資環境分析
遊戲市場企業投融資情況
遊戲市場投資趨勢變化及影響
報告研究顯示：
2021年，中國遊戲領域共發生投資209起，總金額約258。8億元人民幣。近兩年來，遊戲市場投資的活躍度明顯加強。
投資數量TOP10企業的投資行為佔市場投資總數比例超過六成，其中騰訊在遊戲市場的投資金額和活躍程度遙遙領先
二級市場投資更為慎重，與之相對的，接近半數被投企業成立時間短於三年
投資方近期多以戰略投資的方式參與企業融資，純財務投資較少
部分有融資需求的企業狀況不容樂觀
遊戲市場投資趨勢：四大特點
市場環境：投資向專業化發展，二級市場更為慎重
伽馬資料（CNG）對2016年至2021年遊戲市場投資方業務型別分佈的統計資料顯示，投資方為遊戲相關企業的投資事件數量佔比逐年增高。
與過去相比，遊戲產業進入了規模化、規範化和高質量發展的新階段，民間遊資紛紛離場，具有一定專業能力的企業已經成為投資的主要力量。
同時，二級市場對遊戲的投資也更為謹慎，據伽馬資料（CNG）統計，從2020年12月至2021年8月，國內市值TOP10的遊戲企業市值之和出現變化，下降超過7000億元。
資料來源：伽馬資料（CNG）
一方面，雖然遊戲產業整體發展向好，2021年中國遊戲市場實際銷售收入達到2965。13億元，但許多因素仍可能極大影響整個產業。另一方面，遊戲市場收入經過多年增長，外部投資者無法確定未來的增長空間。
資料來源：伽馬資料（CNG）
經濟環境：國內GDP穩定增長，居民在遊戲方面的消費進一步增加
雖然二級市場對遊戲投資出現疑慮，但經濟環境顯示，國家GDP保持穩健發展，居民收入增加支撐包括遊戲在內的娛樂產業發展，有利於遊戲市場收入持續增長。
資料來源：國家統計局
根據國家統計局公佈的中國居民消費結構資料，中國居民的人均消費支出在教育、文化、娛樂方面的佔比增加。居民對於教育、文化、娛樂等方面的需求逐漸加強，在其中的資金投入勢必會進一步增加。遊戲作為現階段居民娛樂生活的重要組成部分，意味著居民在遊戲方面的消費支出也將增加。
資料來源：國家統計局
政策環境和社會環境：強監管保證遊戲產業穩定健康發展
為全力以赴抓好防沉迷工作，不折不扣落實好各項管理規定，堅決保護青少年健康成長，國家層面的防沉迷實名認證平臺已建成，接入企業5000多家、遊戲超萬款，初步達成了防沉迷工作的基礎性目標。下一步，中宣部出版局將始終把防沉迷工作作為重中之重。
2021年，中國已經搭建完成了官方自有的網路遊戲防沉迷實名認證系統，並於6月1日前完成了在運營遊戲的接入。未成年人防沉迷是近年來政策監管的主要任務之一，其目的在於堅決保護中國青少年的健康成長。
資料來源：伽馬資料（CNG）
遊戲企業社會責任指數旨在反映企業社會責任履行情況，該指數近三年來持續增長。
資料來源：伽馬資料（CNG）
近兩年遊戲領域投資明顯加強，投資最看好的關鍵詞：三年以下、研發
根據伽馬資料（CNG）對2016年至2021年遊戲市場投資事件數量的統計，2021年，中國遊戲領域共發生投資209起，總金額約258。8億元人民幣。近兩年來，遊戲市場投資的活躍度明顯加強。
資料來源：伽馬資料（CNG）
從伽馬資料（CNG）對2016年至2021年國內遊戲市場融資企業的成立時間統計來看，成立時間在四年到七年的遊戲企業受到的關注度提升。雖然被投資時成立時間在三年以下的企業數量佔比在下降，但是佔比仍在半數以上，投資方對於成立三年以下的初創遊戲企業仍然有著較高的關注度。
資料來源：伽馬資料（CNG）
從伽馬資料（CNG）對2020年至2021年遊戲市場融資企業的成立時間以及投資方獲取的股權比例統計來看，在近兩年的遊戲市場投資事件中，成立時間在三年以下的企業佔比接近半數，透過投資成立時間短的遊戲企業是投資方加大遊戲市場佈局的重要方式。投資方在近兩年獲取的股權比例多集中在10%-30%。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
從被投資的企業業務型別來看，遊戲研發型的企業長期受到投資方的重視，在每年遊戲市場的投資事件中，均有六成以上的投資是針對於遊戲研發企業。除此之外，圍繞VR/AR技術的投資事件佔比在近兩年有所提升，圍繞遊戲直播/媒體的投資事件數量佔比明顯下降。
資料來源：伽馬資料（CNG）
從伽馬資料（CNG）對2020年至2021年遊戲市場融資企業業務型別統計來看，在近兩年，研發型的遊戲企業依舊是投資方關注的重點，超七成的投資事件涉及到具備遊戲研發能力的企業。
資料來源：伽馬資料（CNG）
投資方近期多以戰略投資的方式參與企業融資，持股比例大多在30%以下
從伽馬資料（CNG）對2020年至2021年遊戲投資事件中投資方參與企業融資輪次的統計來看，在近兩年，投資方更多的是透過戰略投資的方式參與遊戲相關企業的融資，現階段遊戲市場的投資方更看重戰略協同效應，重點關注對自身業務的最佳化和拓展，更加強調與融資企業的合作關係。
資料來源：伽馬資料（CNG）
國內遊戲市場投資活躍企業情況：騰訊遙遙領先，近兩年活躍度增加
根據伽馬資料（CNG）對2016年至2021年已披露的遊戲市場投資金額的統計（不包括遊戲企業對海外市場投資行為），投資金額TOP10的投資事件合計產生投資金額超過六百億元，其中騰訊參與的投資事件數量佔據六成。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
根據伽馬資料（CNG）對2020年至2021年遊戲市場投資事件數量的統計，2020年以來，騰訊在遊戲市場的投資活躍程度從數量和頻率上來看明顯高於其他遊戲企業。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
根據伽馬資料（CNG）對2020-2021年投資數量TOP10企業中已披露的投資金額統計，騰訊在遊戲投資市場的資金投入超過400億元，遠高於其他遊戲企業。
資料來源：伽馬資料（CNG）
注：2020年以來，小米的投資事件均未披露具體金額，因此圖中沒有顯示
典型投資企業分析：騰訊
從騰訊公開發布的企業財報來看，投資成為騰訊主要的利潤來源，在騰訊2020年q4的其他收益淨額最高，達到329億元，達到毛利的一半以上。在遊戲領域的相關投資方面，騰訊所投資的遊戲相關企業涉及到多種產品品類，包括卡牌、MMORPG、策略、射擊等主流遊戲型別。進入2020年後，騰訊在遊戲市場的投資活躍度明顯增強，參與的投資事件數量進一步增加，在2021年就投資約92家海內外遊戲企業，平均每個月就有超7家遊戲企業得到騰訊的投資。
資料來源：伽馬資料（CNG）企業財報
資料來源：伽馬資料（CNG）企業財報
從近五年騰訊投資所參與的企業融資輪次來看，進入2020年後，騰訊主要是透過戰略投資的方式佈局各遊戲細分賽道。所投資的遊戲企業產品資訊顯示，二次元成為騰訊重點投資的遊戲領域，根據伽馬資料（CNG）對市場公開資訊的統計，騰訊在2020年至2021年期間，投資超過20家有二次元相關遊戲產品研發業務的企業，二次元是頭部遊戲企業重點關注的遊戲領域。
資料來源：伽馬資料（CNG）
伽馬資料（CNG）對2016年至2021年騰訊參與的投資事件數量以及已披露的投資金額進行統計，結果顯示，進入2020年後騰訊針對於遊戲市場的投資力度從數量和金額方面均有所加強，2021年騰訊參與的投資事件數量佔整個遊戲市場的44%，已披露的投資金額中騰訊佔比接近80%，騰訊是近期遊戲市場投資事件的重要推動者。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
典型投資企業分析：位元組跳動
位元組跳動憑藉自己短影片以及網路資訊方面的優勢，以休閒遊戲為切入點，積累遊戲研發發行經驗，並透過投資併購、自組自建的方式擴大遊戲團隊，逐步發力中重度遊戲領域。
2019年，作為位元組跳動旗下游戲業務確認品牌名為“朝夕光年”，聚焦中重度遊戲的研發與發行。截止至2021年上半年，位元組跳動在遊戲市場的投資數目達到18件，其中多以戰略投資及併購的方式參與企業融資。2021年上半年，朝夕光年接連收購有愛互娛、沐瞳科技等多家遊戲企業，透過併購擁有成熟產品研發體系的遊戲企業，提升自身遊戲研發競爭力。另一方面，朝夕光年與海內外多家遊戲廠商展開合作，透過代理產品的方式，加快自身在遊戲市場業務的開展。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
典型投資企業分析：嗶哩嗶哩
作為彈幕影片網站以及二次元內容社群的嗶哩嗶哩，遊戲產品帶來的收入一直是其主要的收入來源之一，嗶哩嗶哩遊戲收入佔總營收比例一度超過六成。進入2020年後，嗶哩嗶哩遊戲方面的收入佔總營收的比例有著明顯下滑。或是遊戲收入佔比下滑以及2021年遊戲收入同比明顯下降帶來的影響，嗶哩嗶哩在進入2020年後，在遊戲市場的投資動作明顯加快。2021年投資遊戲企業數量已超前五年全年總和。嗶哩嗶哩吸引了大量二次元使用者，在投資策略上嗶哩嗶哩也更傾向於進一步跟進二次元及泛二次元使用者的興趣需求。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
融資需求企業分析：12。7%的受調查企業資金困難，近6成融資目標不到400萬
在伽馬資料（CNG）調查的中小遊戲企業中，有50。9%的企業表示資金週轉情況良好，有12。7%的企業表示資金週轉有困難。從融資情況來看有54。5%的企業進行過融資，有45。5%的企業未進行過融資。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
根據伽馬資料（CNG）的調查，中小遊戲企業融資主要用於業務擴張、戰略調整及資金週轉三個方面，其中83。3%的企業融資後用於業務擴張，除此之外融資後用於戰略調整的企業佔比為43。3%，用於自身資金週轉的企業佔比為30。0%。在伽馬資料（CNG）調查有融資需求的樣本企業中，超過三成的企業所需的融資金額在100萬元以內。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
國內遊戲市場企業投資趨勢：細分市場、研發、元宇宙和VR
隨著遊戲市場使用者需求逐漸多元化，同時成熟遊戲型別的市場容量趨於飽和，細分遊戲領域得以迅速發展，以“二次元”“超休閒”為代表的部分細分領域市場規模超百億元。遊戲市場的投資資源將進一步向擁有細分優勢的遊戲團隊聚集，一方面投資方投資細分遊戲領域可規避成熟遊戲市場中日趨激烈的競爭；另一方面，細分遊戲領域未來發展空間大，投資細分遊戲領域的企業能夠完善投資方的產品矩陣，以較低的成本在多領域進行嘗試。未來，在細分領域取得成果的遊戲企業會更受到投資方的重視。
資料來源：伽馬資料（CNG）
資料來源：伽馬資料（CNG）
元宇宙概念興起， VR等核心技術賽道將成為遊戲企業重點發力的方向。
根據伽馬資料（CNG）的統計，2019年至2021年各年TOP150移動遊戲產品研發商中，有46。2%在近五年有過融資行為，活躍的投資行為有助於遊戲市場遊戲產品發展。目前的遊戲市場中，投資方除了為融資方提供資金支援外，還會為遊戲團隊提供其他產出遊戲產品所欠缺的資源，如獲客引流、技術支援、開發經驗等，助力企業快速成長，促進優質遊戲產品得以產出，有助於推動遊戲產業整體向好發展。
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