2022年4月26日，中環股份（002129。SZ）釋出公告，擬更名為TCL中環新能源科技股份有限公司，證券簡稱也將由“中環股份”更名為“TCL中環。

這次更名是由母公司先發起的，2022年3月底，中環股份的控股股東——中環集團（全稱“天津中環電子資訊集團有限公司”）已更名為tcl科技集團（天津）有限公司，並完成工商變更。

可以看出，與母公司一樣，改後都加了TCL。這個TCL又是何來路？

據瞭解，中環集團成立於1998年，前身為1959年設立的天津市電機工業局，是一家聚焦電子資訊產業的大型國有企業集團，2020年7月15日中環集團完成國企混改摘牌，引入戰略投資者TCL科技集團股份有限公司，於是TCL成為了中環集團全資股東。

中環股份表示，公司現用證券簡稱“中環股份”已不能準確反映目前的業務佈局及未來的發展戰略。公司對品牌進行更新升級，意在進一步加強與集團品牌關聯性，藉助TCL母品牌影響力支援公司全球化業務發展，透過產業發展與應用場景拓展，不斷提升綜合競爭力。

國企混改的案例不少，中環股份則是比較成功的經典案例，公司深耕半導體行業約 60 年，光伏行業約 40 年，混改後不但祛除往日的滄桑，還煥發出勃勃生機。

2021 年是公司完成混合所有制改革的第一個完整經營年，煥然一新後的中環股份取得哪些成就呢？我們來看看最新的成績單。

中環股份釋出的2021年報顯示，公司實現營業收入為411。05億元，同比增長115。70%；歸母淨利潤為40。3億元，同比增長270。03%，扣非後的歸母淨利潤為38。83億元，同比增長307。56%；經營性現金流量淨額 42。82億元，同比增長 49。77%；基本每股收益為1。3162元/股。

另外，公司在報告期內獲得了1。35億元的政府補助。

中環股份近幾年的業績呈現穩步增長的趨勢，2018-2021近3年的淨利潤分別為6。32億元、10。89億元、40。3億元，同比增長分別為8。03%、20。46%、270。06%。

以單晶矽為起點和基礎，公司目前的既定業務戰略為——“新能源光伏全球領先，半導體材料追趕超越”，簡單來說就是光伏與半導體兩手抓。

01

光伏板塊

新能源光伏業務板塊2021年為公司創造收入384。48億元，同比增長121。47%。

中環股份的光伏業務板塊可細分為

矽片、元件、光伏電站

這三大領域。其中，光伏矽片為重中之重。

先看矽片方面，

2021年矽片業務銷量為821234。2萬片，同比增長 35。09%，該部分為中環股份創造了317。97億元的收入

，

佔公司整體營收的比重為77。35%。

至 2021 年末，中環股份的光伏矽片產能提升至 88GW（其中 G12 產能佔比約 70%），銷量規模同比提升45%，矽片外銷市場市佔率全球第一。G12 矽片技術成熟、優勢明顯，2021 年市場佔有率超 90%，處絕對主導地位。

這裡的G12指的是光伏矽片的尺寸，據研究表明，矽片大尺寸化可以攤薄非矽成本和人工成本、提升元件輸出功率，有效降低全產業鏈成本。目前隆基股份（601012。SH）、中環等矽片龍頭企業均大力推行大尺寸矽片，這是行業的一大發展趨勢。中環股份將要生產的單晶矽片G12指的是210mm大尺寸光伏單晶矽片G12。

為了加碼G12單晶矽產能，中環股份在2021年定增90億元，用於“50GW（G12）太陽能級單晶矽材料智慧工廠專案”，該專案建設週期約為15 個月，其中首顆 G12 單晶已於2022 年 1 月 17 日順利下線。

另外，為 G12 產品賦能，年產25GW 高效太陽能超薄矽單晶片智慧工廠專案（“DW 三期”）和年產 30GW 高純太陽能超薄矽單晶材料智慧工廠專案（“DW 四期”）建設也正在加速推進之中。全部專案設計為工業 4。0 智慧工廠，為擴大公司 G12 單晶矽產品量產規模優勢。

綜上，中環股份預計 2022 年末公司晶體產能將超過 140GW，G12 先進產能佔比約 90%，成為全球單晶規模 TOP1 廠商。

一個技術上的亮點是，中環股份2024年實現了G12 技術平臺與工業 4。0 生產線深度融合，提升了公司生產製造效率，單位產品矽料消耗率同比下降近3%，矽棒單臺月產提升30%；在晶片環節，矽片A品率大幅提升，同時積極推進細線化、薄片化等專案，同矽片厚度下公斤出片數顯著提升，較大程度改善單位產品毛利，2021年報的光伏矽片的毛利率高達22。73%。

再看光伏元件方面，

2021年元件業務銷量為4166。48MW，同比增長120。76%，該部分為中環股份創造了61。19億元的收入

，

佔公司整體營收的比重為14。89%，毛利率為13。26%。

目前儘管該部分對公司的業績貢獻不大，但公司依然不遺餘力的努力，將在2022年爭取業務突破。報告期內，公司加速“G12+疊瓦”技術平臺匯入，推動 MAXEON 在全球範圍內進一步拓展電池、元件的製造體系和地面式電站、分散式電站的市場開發業務，快速建立海外產業佈局和全球供應鏈體系。

光伏領域的第三板塊是電站方面

，2021年，電站業務為中環股份創造了5。33億元的收入

，

佔公司整體營收的比重為1。3%，但毛利率卻是公司業務板塊中最高的，高達51。89%。

中環股份的電站在2021年度產生且銷售了8031。49 萬度的電量，同比增長10。02%。

02

半導體板塊

半導體板塊的主打產品是半導體矽片，2021年實現銷量751。54百萬平方英寸，同比增長19。82%，為公司創造收入 20。34 億，同比增長 50。61%。

半導體材料的產品戰略方面，目前中環股份秉持的是半導體材料產業傳統功率產品和積體電路產品路線“雙摩爾戰略”。產品範圍涵蓋 4-12 英寸全系列拋光片、外延片、退火片等。產品廣泛應用於功率器件、邏輯晶片、儲存晶片、模擬晶片、影象處理晶片、感測器、微處理晶片、射頻晶片等領域。

2021 年公司半導體拋光片、外延片累計出貨量 380MSI，全球市佔率提升至 2。7%，成為在中國境內最大的生產製造商，實現國內市場客戶基本全覆蓋、國際市場多家客戶量產增速，產銷規模快速增長。

目前，4-12 英寸半導體矽片全部實現規模化量產，堅持區熔與直拉工藝雙輪驅動，深耕 Power+IC 雙路線。

具體來看，在 6 英寸及以下產品方面，公司專注於功率產品領域，基於長期技術、客戶積累，成為國內外主流功率器件廠商的重要合作伙伴；

在 8 英寸產品方面，技術及量產質量控制能力可對標國際先進廠商；

在 12 英寸產品方面，應用於儲存及邏輯領域的產品進入增量階段，應用於特色工藝領域產品已進入規模量產階段。

報告期內，公司實現 8 英寸及以下主流產品全覆蓋，12 英寸 Logic，CIS，Power 等產品已基本完成所有產品門類的設計，未來將完成 12 英寸 28nm 以下產品的研發及量產，致力於成為綜合門類最齊全的半導體材料企業之一。

半導體矽片產能方面，公司堅定實施“國內領先、全球追趕”戰略，透過專案加速，實現產能倍增，到 2023 年底，公司計劃實現 6 英寸及以下 110 萬片/月、8 英寸 100 萬片/月、12 英寸 60 萬片/月的產能目標。

可以看出，中環股份在半導體矽片領域處於加足馬力、奮起直追的階段。

眼下擴產依然是主旋律。

近日，中環股份在內蒙古中環產業城圍繞高純多晶矽專案、半導體單晶矽材料及配套專案、國家級矽材料研發中心專案等計劃總投資約206億元，這是中環股份混改後的第二個重大投資專案。

年報上開頭有一段董事長李東生的致辭，“上坡加油，敢戰能贏，再上新臺階”。光伏與半導體兩手抓，2022年能否續寫輝煌戰績，就看中環股份的手有多硬了。

作者|慧澤李

編輯|May

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