本文綜合自香港銀行公會、香港經濟日報、華爾街見聞、香港金管局

本月21日美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到3%至3。25%之間。這是美聯儲今年連續第三次加息75個基點。

隨即，週四，中國香港金融管理局將基準利率（BR）上調了75個基點至3。5%，為連續第五次上調利率。幾個小時後，匯豐宣佈將港元最優惠貸款利率（BLR）從5。0％上調至5。125%，新利率將於週五生效，為2018年以來首次上調BLR。此外，其美元儲蓄利率從0。25％上調至0。50％。

據媒體報道稱，市場預計，匯豐加息後，其他香港本地銀行也會一同上調BLR。

我們在看媒體釋出資訊時，會涉及到“基準利率、Hibor、P”這些名詞，那麼這些香港本地的息率有什麼不同呢？

香港利率體系和加息機制

1）基準利率（Base rate）：

香港金管局貼現視窗提供的隔夜港元流動性貼現率。在聯絡匯率制度下，金管局採取基準利率緊跟美聯儲，一般高出美國聯邦基金利率下限50bp。或隔夜及一個月香港銀行同業拆息的五天移動平均數的平均值，以較高者為準；

2）Hibor：

每日香港20家大型銀行隔夜拆借利率報價的平均利率，是香港金融市場上的銀行與銀行同業之間港幣的拆出、借入資金的利率，可反映銀行間市場流動性。由香港銀行公會在每個工作日早上11時定價。

當銀行向貨幣發行局出售外幣（

即資金流入

），貨幣基礎擴張，利率下降，代表銀行間資金流動性寬鬆。

當銀行向貨幣發行局買入外幣（

即資金流出

），貨幣基礎收縮，利率上升，代表銀行間資金流動性緊縮。

Hibor是香港主要商業貸款、包括住房按揭貸款的基準。此外，Hibor也是聯絡匯率機制下金管局維護匯率穩定的主要工具之一；

3）最優貸款利率（Best lending rate或Prime rate）：

由香港銀行自主調整的貸款利率，與銀行的存款利率掛鉤。媒體經常提到「P」就是該利率。

最優惠利率主要分為「細P」和「大P」，自22日多家主要銀行宣佈加息0。125%後，最新的使用「細P」的銀行為 5。125%，銀行包括匯豐、恆生、中銀香港等；使用「大P」銀行為 5。375%，銀行包括渣打、東亞等。

圖源：胡‧說樓市

最優惠利率與特性不同，最優惠利率過往波動不大，最長10年才變動一次（2008 年至 2018年），但一般比Hibor高。

最優惠利率與按揭貸款及其他貸款利率關聯較大，因此在美國加息或降息期，市場都十分關注最優惠利率會否隨之改變。但由於香港地區和美國兩地市場流動性與經濟環境有大不同，港息未必即時跟隨美息步伐，普遍會有滯後，變化幅度也有別於聯邦基金利率。

編輯/ roy

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