高瓴張磊：玩資本的高手，從來不以短期成敗論英雄

近期資本圈的百億大動作，莫過於高瓴資本的張磊，340億重金拿下國際老品牌飛利浦。

高瓴畢竟是一家股權投資公司，雖然是亞洲第一的投資集團，但其優勢在於視野和格局，以及手裡掌握的鉅額資本，要說運作一家家電製造業，那還力有不逮。

聯想到兩年前高瓴張磊416億入股格力，成了董明珠的老闆這件事，坊間也因此揣測：難道張磊這次收購國際電器巨頭飛利浦，是在拉近和格力的距離？

飛利浦小家電近年已是強弩之末

這次高瓴收購的飛利浦，其實是飛利浦的小家電業務，近幾年飛利浦已經將重心轉移到高價值、高利潤的醫療保健裝置製造商轉型，也一直在尋求出售那些利潤較低的傳統業務線。前幾年就把照明和顯示器業務給賣掉了。

其實近幾年，老牌家電巨頭紛紛轉型，拋售自己的家電業務，西門子、通用電氣這些國外巨頭都已經操作過了，所以飛利浦出售家電業務，也倒在意料之中。

看看飛利浦這幾年小家電的財報，那可以說是原地踏步，從2015年開始這六年的營收分別為23億、24億、23億、22億、23億、22億歐元，在這個時代，你跑得慢都算是落後，何況是原地踏步呢。

高瓴張磊收購格力兩年，董明珠的表現欠佳

董明珠一向對於大股東沒啥好感，甚至特別牴觸，但畢竟珠海國資委退出後，總要給格力找個老闆，最後經過多次競標，高瓴資本勝出，這應該算是董明珠這輩子少有的服軟時刻。

好在自從2019年底收購了格力股份以後，張磊表現出了極度的信任，不但給董明珠一眾管理層120億的股權激勵，更是承諾3年不減持，不干預管理層的經營，並且要幫助格力走向國際化。

反觀這兩年格力的表現，似乎讓人失望：首先是毛利率下滑，這個可是格力曾經引以為傲的優勢，從2017到2019年格力電器的毛利率分別為32。86%、30。23%、27。58%。尤其是到了2020年上半年，更是僅剩21。22%。

更失望的還在後邊，去年上半年格力還被主要競爭對手“美的”搶走了已經蟬聯了20多年的國內空調銷量第一的桂冠，而差距就是拉在了“小家電”業務上。

張磊是價值投資的實踐者，十五年來始終堅持“長期陪跑中國企業”“重倉中國”，他肯定不會甘心做一個格力的純財務投資者，而且從買入格力時候的股價57到現在就沒怎麼漲過，而看美的這兩年直接爆了，從30塊錢直接飆升到80多塊。

雖然業績不好看，但不可否認張磊足夠有耐心，而且董明珠足夠努力：帶貨直播、從造電冰箱、電飯煲這些傳統家電賽道，再到智慧手機、新能源汽車電池甚至家電晶片，諸多嘗試至今都收效甚微。

此時張磊拿下飛利浦，恐怕是要帶“格力”飛

綜合分析來看，高瓴資本的張磊投資是有眼光的，往往能夠抄底：

京東物流最低谷時，張磊3個億入股；

騰訊被投資商摒棄時，張磊也押上了全部身家；

更是在百麗鞋業危亡之際，直接併購；

藍月亮陷入發展困境時，張磊不止投錢，還帶著藍月亮上市了……

這次收購飛利浦小家電，毫無疑問肯定需要和格力扯上關係，因為張磊是一個有想法的投資者，他可以放手去讓管理團隊試錯，但是一旦有好的機會可以幫助投資的企業發展，張磊絕對會傾力相助。

未來很有可能會出現的格局，就是把飛利浦的小家電業務交給格力，而格力這麼多年衝擊國際市場，一直受挫的根源就是缺少國際化渠道。

如今有了高瓴資本的張磊的國際知名度，加上飛利浦這種老牌“巨星”的影響力，格力未來的發展空間將不只是國內，也不會把美的當成競爭對手，未來的張磊和董明珠，需要劍指全球。

張磊憑什麼能成功？

高瓴資本從初創機構，成為大型投資集團，張磊靠什麼賺錢？他靠的是優秀的企業家幫他賺錢。張磊說：我們是創業者，同時也正好是投資者。正是這樣的理念，使得張磊比一般的天使投資人更懂企業經營，他不光是去投資企業，還會去幫助企業，實現共贏。

張磊的信條就是“長期主義”，與時間做朋友，他做的都是超長期投資，從來不會進行短線投機。如果他要投資一家公司，一定是看好這家公司的未來，這家公司的競爭力，這家公司的管理層，高瓴資不但發現價值，還要創造價值。

這，就是張磊賺錢的秘籍。

很多人都想學習張磊，在投資中有所收穫，但是苦於沒有機會。現在，張磊先生花了五年時間，將自己的投資經驗寫到了新書《價值 我對投資的思考》中，用400多頁的篇幅推心置腹的重現自己的心理，抽絲剝繭地分析了投資價值觀和哲學，讀來都是他無私分享和對讀者默默的真誠付出，得到了超過50位以上的商界、投資界大佬推崇，非常值得學習。