10月29日，Facebook CEO扎克伯格宣佈，公司名稱將更名為“Meta”，股票程式碼將從12月1日起從“FB”變更為“MVRS”，其logo也進行了同步變更。扎克伯格預測，元宇宙的元素會在未來5到10年內成為主流。該公司預計“在元宇宙達到規模前，將在未來幾年內投資數十億美元”。

近期，元宇宙概念火爆出圈，相關概念股成為焦點。這波關注度始於早前Facebook推出了一款VR會議軟體，其CEO扎克伯格以自己的虛擬形象與記者在一間虛擬會議室裡聊元宇宙的工作和未來；沒過多久，有訊息傳出位元組跳動以高價收購了VR創業公司Pico；今年9月，中青寶擬推出元宇宙遊戲的訊息實現助攻，成功“點燃”市場。今日，Facebook更名“Meta”再次助力元宇宙大範圍“出圈”。

29日開盤，A股遊戲板塊大幅拉昇，中青寶（300052）大漲20。02%漲停，完美世界（002624）、湯姆貓（300459）、寶通科技（300031）、盛天網路（300494）、三七互娛（002555）、崑崙萬維（300418）等多股紛紛跟漲。

如果你看過《頭號玩家》、《失控玩家》，便會明白電影裡面遊戲世界的底層就是元宇宙，是一個復刻的虛擬現實世界。隨著“網路生活”越來越普及，人們對虛擬世界的打造也越來越具像化，“元宇宙”似乎離現實生活越來越近。這塊“新大陸”不僅興起了VR/AR、虛擬偶像、腦機介面、NFT等領域的創業熱潮，還帶動社交、遊戲等賽道生機盎然。

不少巨頭似乎都將自己的未來藏在了“元宇宙”裡：除了Facebook宣稱在未來幾年內投資數十億美元將自身打造成一家元宇宙公司，蘋果此前投身AR/VR眼鏡，並在今年推出了多款AR應用；以騰訊和網易為代表的國內大廠也開始進入元宇宙投入期，騰訊早在2019年便與“元宇宙第一股”Roblox建立了戰略合作關係。

從近幾年國內遊戲、社交等泛娛樂網際網路企業的發展來看，不少公司都在或多或少地向元宇宙的“烏托邦”靠近，一些之前名不見經傳的遊戲、社交企業進入了人們的視野。

筆者整理了一些目前主營業務為遊戲、社交，如今正大力投入或未來極有可能佈局元宇宙業務的上市公司。

A股：“元宇宙概念”持續發酵走強

中青寶（300052）

今年9月6日晚，中青寶在其官方微信釋出《元宇宙賽道崛起網遊老兵砥礪奮進踏征程》，稱即將推出虛擬與現實夢幻聯動模擬經營類的元宇宙遊戲《釀酒大師》。該訊息直接帶動中青寶多次漲停，股價在七個交易日內大漲超140%。

不過公司在近期公告中表示，元宇宙是一個巨大的概念和模式，公司尚處於初步探索階段，觸及概念相對較淺，對應產品尚在研發中，新遊戲上線時間和地區受到諸多因素影響。專案實施進度、能否達到公司預計的效果、能否滿足未來市場的需求，均存在較大的不確定性。

盛天網路（300494）

因元宇宙概念曾一度漲停收盤的還有盛天網路，該股為雲遊戲、手遊、遊戲概念熱股，主營以“易樂遊”為核心產品的網路內容與服務分發，目前公司與超過50000家網咖建立了長期穩定的合作關係；公司已儲備一批高質量的遊戲IP並已獲得中手遊等知名遊戲公司的一系列遊戲授權。

從財務狀況看，盛天網路2021年前第三季度實現收入收入9。60億人民幣，同比增長41。57%；歸母淨利潤超1。11億元，同比增長90。05%。

完美世界（002624）

憑藉《DOTA2》等遊戲深入佈局電競市場的完美世界於9月8日表示，公司擅長的MMORPG與元宇宙的特徵一脈相承。公司看好元宇宙的未來前景，正積極探索現有優勢與未來技術結合應用於元宇宙領域的多種可能性，並已在目前的遊戲研發中融入元宇宙相關元素，期待給玩家帶來更豐富的感受和體驗。

三七互娛（002555）

三七互娛曾在“元宇宙概念”發酵後實現連續七個交易日上漲，市值一度超過500億人民幣。

Sensor Tower公佈的8月中國手遊發行商收入Top30顯示，得益於旗下《斗羅大陸：魂師對決》、《雲上之城》等多款產品收入全線增長，國內與海外市場多點開花，三七互娛8月收入環比增長45。6%，同比增長349。2%，創歷史新高，位列全球手遊發行商收入榜第十名，重回中國手遊發行商收入榜第四名。

公司已投資了VR內容研發商Archiact佈局內容生態等，不斷完善VR/AR領域的整體佈局。三七互娛2021上半年實現收入75。39億人民幣，歸母淨利潤8。54億元，同比減少近50%。

寶通科技（300031）

9月7日，全球數字化智慧輸送技術創新型企業寶通科技在投資者關係平臺上表示，公司持續關注數字化商業場景與生態，對於虛擬現實技術等具有前瞻性的技術和賽道，公司有堅定信心去長期佈局。正積極儲備雲遊戲中關鍵“雲化技術”，投資哈視奇並與遊戲研發團隊開發多款遊戲DEMO，實現了在AR/VR/XR終端的適配。

崑崙萬維（300418）

以遊戲起家的崑崙萬維是國內領先的網際網路出海公司，如今已將業務滲透到資訊、社交、娛樂、遊戲和投資等領域，今年又正式向元宇宙佈局。9月3日，公司釋出公告稱，Opera遊戲瀏覽器加上游戲引擎是向開放的元宇宙邁出了第一步，現在各項研發工作還在進行當中，希望今年下半年有更多的產品和大家彙報。

港股：擁有多家在元宇宙賽道極具成長潛力的公司

心動公司（02400.HK）

目前，A股裡的元宇宙概念正持續發酵，有投資者認為，身處港股市場的心動公司的商業模式與美股元宇宙龍頭Roblox十分接近，Roblox擁有多人線上創作沙盒遊戲平臺Roblox，心動則擁有手遊分享社群TapTap等一系列產品。

目前Roblox市值接近500億美元，心動市值不到其十分之一，中國又有著龐大的遊戲玩家，心動公司的成長潛力不可小覷。

公司2021年中報顯示，TapTap國內版MAU同比增長15。6%至2867。1萬，增速雖有所放緩，但海外版MAU同比猛增484。4%達到了1318。3萬。

騰訊控股（00700.HK）

國內社交和遊戲領域的強者。去年年底，馬化騰曾在年度特刊《三觀》中寫道：“移動網際網路十年發展，即將迎來下一波升級，我們稱之為‘全真網際網路’……虛擬世界和真實世界的大門已經開啟，無論是從虛到實，還是由實入虛，都在致力於幫助使用者實現更真實的體驗。”從表述看，基本可以確定他說的“全真網際網路“與元宇宙概念相同。馬化騰還說，“全真網際網路”是下一個必須打贏的“戰役”。

為了打贏這場“戰役”，騰訊很早就開始了大力投入。2019年5月，騰訊與Roblox建立戰略合作關係，成為其股東。另外，騰訊還是“募資10億美元搞元宇宙”的遊戲廠商Epic的股東，擁有其 4

0%股份

。如今，騰訊毫無疑問地成為國內元宇宙賽道的代表性大廠。

赤子城科技（09911.HK）

赤子城科技是國內最大的社交出海公司，擁有多款音影片社交產品。國際新聞和商業週刊《經濟學人》近日刊發專版文章，稱赤子城科技是將音影片社交這一新趨勢帶到全球市場的先行者，正引領全球線上社交的未來趨勢。

據瞭解，赤子城科技在發展以音影片社交業務的同時，亦在積極佈局遊戲等多元業務，探索社交與遊戲的結合。由於該公司社交業務發展成熟，有分析人士認為，公司抓住全球年輕人口紅利，其遊戲產品也將獲得強大的社交功能及使用者生成內容的屬性，被視為有望衝擊“元宇宙”的標的。

美股：Roblox、Facebook領跑元宇宙

Facebook（FB.US）

前文提到，扎克伯格預測，元宇宙的元素會在未來5到10年內成為主流。該公司預計“在元宇宙達到規模前，將在未來幾年內投資數十億美元”。作為社交賽道的佼佼者，Facebook今年釋出了VR協作應用“Horizon Workrooms”，遠端工作人員能夠以VR化身形象與他人進行互動，創造了全新的沉浸式會議體驗。

這款應用，被認為是扎克伯格向著元宇宙世界邁出的重要一步。另外，在Facebook三季度財報中，公司從2014年砸下30億美元收購的VR/AR品牌Oculus，表現亮眼，包含Oculus在內其他收入，同比暴增195%，增至7。34億美元，讓扎克伯格對公司未來充滿信心。

Roblox （RBLX.US）

遊戲平臺Roblox是“元宇宙概念第一股”，也是近年來最熱門的元宇宙概念股。公司的多人線上創作沙盒遊戲平臺Roblox在全球獲得了廣大玩家熱捧。已有超700萬名自由遊戲開發者在上面開發了超過1800萬種遊戲，內容創作者參與度達8%。

其核心產品《Roblox》在海外流水和使用者量均處於頭部梯隊，根據Roblox的資料顯示，該平臺目前有4660萬日活使用者，自去年七月以來增長了28%。根據Sensor Tower 2021年6月的全球熱門移動遊戲收入TOP10，《Roblox》移動端流水位居全渠道第四（iOS端第三，Google Play第八）。

動視暴雪（ATVI.US）

今年9月，MTR星際元宇宙上線即獲得全球眾多頂級機構的投資，超高熱度引起各界關注。據悉，該專案主要開發團隊和投資機構為全球知名遊戲開發商和發行商動視暴雪

，擁有《星際爭霸》、《魔獸世界》、《守望先鋒》等一系列頂級遊戲IP。

動視暴雪的CEO將“元宇宙”概念看作是一個強大的經濟體，它由虛到實的沉浸感將徹底改變人們的生活。他表示，MTR作為核心單元，未來極有可能成為完備經濟體系的流通通證，擁有巨大投資機會。

Unity（U.US）

全球領先的遊戲引擎公司，在App Store和Google Play，排名前1000名的遊戲中，有50%的遊戲是使用Unity製作的。

公司CEO John Riccitiello 曾公開表示將加入更多對“元宇宙”產品的支援：“Unity將成為定義元宇宙的主要參與者，並幫助領導其建立和運營”。

網易（NTES.US）

前文提到，騰訊在元宇宙領域進行了大力投入，作為國內兩大遊戲廠商中的一員，網易仍舊會在元宇宙賽道與騰訊展開激烈角鬥。

今年1月25日，Avatar-Based社交平臺Imvu完成超過3500萬美元融資，投資者名單中出現了網易的名字。Imvu這款3D社交產品很像是此前的《第二人生》，專注於利用VR和3D技術創造虛擬世界的“現實社交”體驗。

除了投資，網易還研發了派對競技遊戲《蛋仔派對》，內含社交元素和UGC地圖編輯器，旨在打造元宇宙概念型遊戲社群。

“元宇宙”尚處早期階段，遊戲和社交有望最快落地

隨著今年早些時候“元宇宙第一股”Roblox上市，今年被稱為“元宇宙元年”。近期“元宇宙”概念在資本市場的大熱，使這一概念終於在國內成功出圈。但“元宇宙”終歸是一個當前技術無法實現的超前概念名詞，相比於輿論的火熱，資本對這一概念的看法更出於實際。

科技分析師、風投公司安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）前合夥人本尼迪克特·埃文斯（Benedict Evans）認為，目前虛擬現實還僅僅被束縛在遊戲的一個分類裡，而非真正普遍存在於廣大人群的日常生活中，“它能否突破這一束縛還不明朗”。他還提到，儘管遊戲是一個龐大的行業，已經擁有數億人參與，但這仍然不是數十億人的參與。所以（虛擬現實）還遠遠不是一種普遍的體驗。

國海證券認為，雖然目前元宇宙仍停留在初期階段，仍有很多元宇宙要素未實現，真正實現元宇宙需要技術的推動與支撐，中長期來看，元宇宙有望帶來虛擬世界的創新，推動遊戲內容、社群、教育、商品交易、人工智慧、VR/AR、區塊鏈等產業鏈各環節共榮，進而帶來新增量。

中信證券認為，傳媒網際網路的投資邏輯在於把握住內容消費場景變革所催生的紅利，隨著移動網際網路時代紅利逐漸消退，元宇宙將成為網際網路行業的新方向。元宇宙的核心是基於現實世界的虛擬空間，從遊戲、社交等泛娛樂體驗延伸到各種現實場景的線下線上一體化。展望元宇宙發展，建議從技術層面和商業模式層面兩條主線把握投資機會，其中首推騰訊控股，並建議從商業模式角度關注卡位元宇宙發展路徑的標的，如心動公司、網易等。

隨著新技術的不斷開發，元宇宙相關產業或將很快迎來爆發。而其中泛娛樂領域的遊戲和社交有望成為元宇宙概念下最快落地的場景。

具備遊戲、社交雙重屬性的Roblox由此被稱之為元宇宙第一股，其產品最接近元宇宙概念；Facebook大力投入打造元宇宙社交平臺……這些公司打造的“元宇宙概念產品”都受到了市場的追捧。國內如騰訊、網易、心動公司、三七互娛、崑崙萬維、赤子城科技等網際網路企業，也可能在接下來元宇宙的熱潮中，實現領跑。

元宇宙的未來會走到哪裡，值得暢想。由於“元宇宙概念”的特殊性，投資者需要擦亮雙眼，並以長期發展的眼光去看待這些標的。不過這些公司的元宇宙業務是否真能從戰略層面落實、帶動業績爆發，目前尚不可知。若真如扎克伯格預測，元宇宙元素會在未來5到10年內成為主流，詳細揭曉答案的時刻也不會太遠。

（本文僅代表個人觀點，不構成投資建議）

（作者|戴爾，編輯|貝爾）