近期一陣急跌，持有醫療醫藥基金的網友有點沉不住氣了。

以中證醫療為例，截至2022年2月24日，年內下跌了18。98%，自去年的高點下跌了43%，堪比一輪熊市。醫療器械（H30217）相對抗跌，年內下跌了15。92%，自去年的高點下跌了36%。

很多網友心裡打鼓，還有沒有盼頭？未來還值得投資嗎？

下面結合基金的賺錢邏輯，聊聊自己的一點看法，供大夥參考。

買基金賺錢，主要是賺兩份錢：

一是賺個股成長的錢。最典型的就是指數基金，基本一直處於滿倉狀態，指數基金上漲也主要是行業或主題基金中的個股成長帶動。例如醫療器械指數在2019年-2020年期間大漲，對應的頭號重倉股邁瑞醫療上漲295%，貢獻巨大。該指數本輪調整中下跌較小，也與指數頭號重倉股的堅挺密不可分。

二是賺資產配置的錢。資產配置的核心，是重點購買高性價比的資產，以獲得良好的投資回報。具體操作分為兩類，一類擇時是在股票估值較高時，多留現金或者多配置債券，二類調倉是對盈利能力高的個股多配權重，實施優勝劣汰。

其中，資產配置的擇時主要透過主動型基金經理或投資者個人實施，調倉則可以由主動型基金經理或指數基金按照規則實施。

仍以醫療器械為例，該指數基金近年來，對於盈利增長強勁且持續成長性較好的非集採醫療器械和醫美給予較高權重，一定程度改善了指數表現。典型如第二大權重股愛美客為醫美龍頭，該股上市以來持續大漲，2022年截至2月25日僅下跌10。84%，為指數基金添色不少。

也正是藉助個股成長和資產配置的雙動力，優質指數普遍有較好的中長期收益。例如醫療器械（H30217）基日為2004年12月31日，截至2022年2月25日，指數累計上漲14。2倍，複合年化收益率達到17。17%。

目前醫療醫藥指數雖然出現了較大的下跌，但是最核心的救治需求實際在不斷增加。基少找了一張圖驗證這個邏輯。

在2013年-2019年期間，衛生總費用增速一直高於GDP，顯示整個行業的規模是在持續擴大，為企業提供了更為廣闊的成長空間。

截至2022年2月24日，中證醫療器械的市盈率（TTM）為24。76倍，處於6。37%的分位數，已經顯著低於2018年的低點33倍，投資價值凸顯。

資料來源：同花順 iFinD 取數時間：2022年2月24日

經過前期的快速下跌後，近期醫療器械指數也出現企穩跡象。2022年2月14日至25日期間，指數出現連續兩週的盤底整理，並兩次出現大漲。2月25日單日大漲3。78%，顯示其投資價值得到越來越多投資者的關注。

目前跟蹤醫療器械指數，且規模較大、流動性較好的為

醫療器械ETF（159883）

，對應的

永贏中證醫療器械ETF聯接基金（A份額013415，C份額013416）

，均值得關注。

按照資產配置的思路，可以在指數的估值偏低，投資價值提升後，適當提高定投金額，未來有望更快回本、更多盈利。

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