李香君從小就是家中的小公主，有著疼愛她的父親，還有兩位寵著她的哥哥。因為父親是東林黨派，被魏忠賢等閹人誣陷治罪，美好的家庭就此破裂。

八歲的李香君就此跟著養母李貞麗漂泊異鄉，李貞麗是秦淮名妓，所以李香君也就不得不沒入教坊為妓。

李貞麗還為李香君請來名家教習，多番培養之下，李香君音律詩詞、絲竹琵琶無不精通。她歌喉圓潤，最為拿手的就是《琵琶記》，引得四方遊士的傾慕。

李香君剛滿十六歲的時候，遇見了她一生摯愛侯方域。兩人一見傾心，再見私定終身。因為李香君是“秦淮八豔”之一，想要贖身，必定要一大筆銀子。

侯方域一介書生，根本沒有那麼多銀子，愁眉不展之際，他的友人楊友龍雪中送炭借給侯方域這筆銀子，解決了侯方域的燃眉之急。

侯方域還買了一把上等的白絹面宮扇送給了李香君作為定情之物，其實那扇子上最為貴重的是那扇墜，因為那是侯家祖傳的琥珀扇墜。

兩人的滿心歡喜背後卻隱藏著一個大陰謀，因為楊友龍的那筆銀子也不是他自己的，而是阮大鋮送給侯方域的一個人情，他想拉攏侯方域。

阮大鋮此人雖是文人，人品卻不行，依附於魏忠賢而生，為人不齒。李香君家破人亡正是拜魏忠賢所賜，她接受不了魏忠賢走狗的示好，對著侯方域一頓臭罵，變賣首飾，到處借錢才湊夠了贖身的銀子，還給了阮大鋮。

阮大鋮這個小人，怎能忘記這般侮辱，所以他各種慫恿弘光皇朝的大紅人田仰，說李香君有多麼漂亮，讓人移不開眼，這等美人就應讓田仰收入手中。

田仰很是心動，就派花轎吹吹打打地來迎李香君入府為妾，李香君抵死不從。

田仰沒想到這小美人竟然不從，打算霸王硬上弓，逼得李香君只好撞柱自殺才能證明她對侯方域的一片真心，血濺在了侯方域送給她的扇子上。

眼看著要鬧出人命了，田仰只好放棄強娶李香君的念頭，灰溜溜地回去了。扇子沾血被毀了，李香君特別心痛，楊友龍卻利用血點在扇子上畫出了一樹桃花，此後，這扇子便被叫做“桃花扇”。

阮大鋮見一計不成，又生一計。等李香君傷愈之後，阮大鋮便打著皇帝的幌子強徵李香君入宮為歌姬。

李香君小小的一個青樓女子，哪裡能違抗皇上的旨意，只得收拾好包袱，委委屈屈地入宮了。一入宮門深似海，她什麼時候能再見到心愛的侯方域呢？

1644年（清順治元年），清兵攻下揚州，直逼南京，弘光帝聞風而逃，李香君就和出逃的宮人在夜色中偷偷離開了皇宮，孤身一人來到了秦淮河畔，發現當初的媚香樓一片大火。

此時侯方域在什麼地方呢？其實他也在媚香樓附近，揚州兵敗之後他就馬不停蹄地往南京趕，想來找李香君。侯方域見到媚香樓被熊熊大火吞沒，心中一片茫然，他心愛的女子去哪裡了呢？

事實上，他倆離的不遠，沒有再往前一步，所以就這麼錯過了。李香君最後來到棲霞山，與昔日姐妹卞玉京一同住在庵堂裡。

好不容易，侯方域才得到李香君在棲霞山的訊息，有情人經過重重磨難才得以相見。兩人商議之後，打算回到老家商丘定居。

李香君隱瞞曾經的過往入侯府為妾，孝敬親長，尊敬主母，與侯方域也是如膠似漆，甜甜蜜蜜。

但是，李香君的身份還是暴露了，公公侯恂無法忍受李香君曾為秦淮名妓的身份，就把她趕出了侯府，看在李香君懷孕的份上，才派了個丫鬟來照顧她。

此後，李香君終日鬱鬱寡歡，病由心生，漸漸拖垮了身體，三十歲的時候便離開了人世。