前幾天寫了一篇可轉債的文章，今天淘慄再精簡寫一下最適合中小投資者的投資產品。

可轉債是股市上的一個重要交易品種，雖然大部分投資者可能沒有參與這個品種的交易，但很多人都有過打新的經歷，也算是小有接觸。

前一段時間，可轉債瘋狂的時候，每日的成交額甚至超過了創業板和上證指數的成交，一個小眾品種，是怎麼能放出這麼大的成交額呢？

關鍵原因在於它是

T+0

的，理論上只要你願意，你就可以無限買賣。

可轉債的存續期間是6年，利息每年一結，並且第6年還會以高100的價格進行回售，你花費100元買了一張可轉債，除了賣出，還有三個額外的選擇：

1、兌付：你每年吃利息，等幾年到期後，公司會以超出100元的回售價來回售你手裡的可轉債。

2、轉股：正股上漲時，你可以把可轉債兌換為相應的股票。

3、強贖：如果公司 A 股股票連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的 130%（含 130%），回售：在本次可轉債最後兩個計息年度內，如果公司 A 股股票收盤價在任何連續三十個交易日低於當期轉股價格的 70%時，這兩句話是指可轉債的價格上漲的時候公司可能會強制贖回，那就是提前以贖回價贖回，而回售就是指可轉債價格下跌時公司會以高於100的價格進行回售，無論是強贖還是回售，對於投資者都是一個好事，而且上市公司為了避免真金白銀回售，都會下調轉股價來避免投資者進行回售，也叫下修。

選擇1讓你的投資“下有保底”。

舉個例子：你花73。88元買了本鋼轉債，就算本鋼板材暴跌腰斬了，你持有到期也能拿到119元，加上利息你還能大賺，遠超股民。

除非本鋼板材破產違約，而本鋼板材可轉債受本鋼集團連帶責任保證擔保，除非全部違約你才虧損。然而可轉債從1993年在A股問世至今，還從沒發生過一例違約，那只是個極小機率的事件。

選擇2讓你的投資“上不封頂”。

如果本鋼板材股票暴漲，因為你的可轉債能兌換成本鋼板材股票，價格自然也會蹭蹭的上漲。這裡的本鋼板材股票，叫做本鋼轉債的“正股”。

統計表明，絕大部分可轉債能從面值100元上漲到超過130元。

比如英科轉債，如果你在114元買入，持有1年多後就漲到了3000多元，年化收益率超3000%，而這就是2021年初才發生的事。

現在市場上低於100元的可轉債一大把，有的甚至低於80元。買入它們，虧損的風險極低，盈利的機率很大。

也許看到這你已經心動了，但其實好處還不止這些，可轉債還有一個白送給投資者的大紅包：下修。

在介紹下修前，先科普一下轉股的概念。

可轉債能轉多少正股，是由合同中的轉股價格來決定的的。例如某可轉債轉股價格是20元，那一張100元面值的可轉債，就只能轉100/20=5股。

轉股價格通常約等於發債時的正股價格。

如果正股後來暴漲5倍，從20飆到100元，那轉股後就能賣到5*100=500元，可轉債大賺。

如果正股後來陰跌，比如跌到6元了，那轉股後就只能賣到5*6=30元，我們就不會轉股，而會選擇到期後拿100元。

但上市公司往往不願意還你100元，那怎麼辦？他很可能祭出“下修”大法，把轉股價格從20元下調到6元。

這時，你的一張可轉債轉股後就又能賣100元了。前面正股的漫長陰跌和你已經無關，你的遊戲從頭開始了

如果正股漫長陰跌之後一個小反彈，從6元漲到12元，股民只能看著手裡20元變12元的股票，欲哭無淚。而持有可轉債的你，已經笑著賺了100%……

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