撰文 | 尹太白編輯 | 包校千
題圖 | IC Photo
自從虎牙和鬥魚的合併被監管部門叫停
之
後，遊戲直播行業的競爭格局發生了新的變化
。
而這些變化在雙方最新一季財報中直觀
地
體現了出來。
11月中旬，虎牙和鬥魚相繼披露了2021年三季度財報。從資料來看，虎牙在總營收、淨利潤和使用者規模三大核心指標上已全面領先鬥魚。
曾經，虎牙和鬥魚是不分伯仲的對手。根據2020年財報，雙方的總營收、淨利潤和使用者規模並沒有顯著差距。其中，虎牙的總營收為109億元、淨利潤為8。84億元、付費使用者數為600萬，而鬥魚的總營收為96億元、淨利潤為5。4億元、付費使用者數為760萬。對比來看，雙方都沒能形成絕對的優勢。
圖源：鬥魚官微
進入2021年以後，雙方的差距越來越明顯，也越來越無心戀戰。直至合併計劃告吹後，虎牙和鬥魚才被迫重新撿起武器繼續血拼，但如今勝負似乎已見分曉——在三季度財報釋出當天，鬥魚的股價一度暴跌12%以上。截至11月24日美股收盤，鬥魚市值已跌破10億美元，僅為虎牙總市值的50%不到。
然而，更大的危機來自遊戲直播行業之外。B站、抖音、快手紛紛遊戲直播業務上加大投入，讓原本紅利見頂的行業競爭愈發激烈。一個顯而易見的事實是，如何應對不斷加劇的外部挑戰並提高競爭壁壘，是虎牙和鬥魚不得不面對的又一次大考。
遊戲直播雙雄的冰火兩重天
綜合虎牙和鬥魚的三季度財報來看，虎牙連續16個季度實現盈利，而鬥魚頹勢明顯。
根據2021年三季度的財報，虎牙的總營收為29。76億元，同比僅微增5。7%，而淨利潤為5。24億元，同比增長107。1%。相比之下，鬥魚的各項資料要難看許多，其總營收為23。48億元，同比下滑7。8%，淨利潤為-1。44億元，由去年同期的0。60億元轉盈為虧。
單一季度的資料或許不足以說明虎牙和鬥魚的現狀，如果再結合2021年前兩個季度的資料，就很容易發現虎牙的營收規模在逐季度遞減，而鬥魚則在營收規模停滯增長的情況下，一直掙扎在虧損泥潭裡難以自拔。
2021年一季度和二季度，虎牙的總營收分別為26。1億元、29。62億元；淨利潤分別為2。66億元、1。86億元，同一時期的鬥魚總營收為21。53億元、23。37億元；淨利潤分別為-1。02億元、-1。82億元，還值得一提的是，這已經是鬥魚連續4個季度出現淨虧損了。
具體來看，虎牙和鬥魚的總營收均由直播業務收入、廣告及其他業務收入構成，在2021年三季度，虎牙來自直播業務、廣告及其他業務的收入分別為26。02億元和3。74億元，而鬥魚則為22。11億元和1。38億元。事實上，在直播業務全面陷入疲憊期的當下，鬥魚的廣告及其他業務的收入一直以來都處於2億元以下，導致其全面落後於虎牙。
圖源：虎牙官微
虎牙也並非一帆風順，付費使用者增長緩慢一直是其痛處。
2021年三季度，虎牙的移動端MAU（月均活躍使用者數）為8510萬，同比增長14。7%，其中月均付費使用者數為600萬，與去年同期大致相平。相比之下，鬥魚的移動端MAU為6190萬，同比微增3。9%，其中月均付費使用者數為720萬，同比下滑8。9%。
事實上，虎牙的月均付費使用者增長曾一度停滯不前，2021年二季度甚至還一度降至560萬，雖然三季度的月均付費使用者數有所恢復，但較2020年時仍有差距。
一位直播行業人士向DoNews（ID：ilovedonews）表示，虎牙和鬥魚對於直播業務的依賴程度很高，在直播行業度過紅利期後，二者始終沒能及時開闢出新的增長曲線，最終導致付費使用者增長出現停滯。
資本市場也對虎牙和鬥魚表現出了消極的態度。截至11月24日美股收盤，虎牙的總市值為19。22億美元，較35。02億美元的上市首日總市值跌去45。1%，幾近腰斬。而鬥魚的總市值僅剩9。47億美元，較37。33億美元的上市首日總市值跌去了74。6%，兩大遊戲直播平臺之間的差距正越拉越大。
虎牙積極求變，鬥魚墨守成規
對於單一的遊戲直播平臺而言，遊戲直播使用者規模逼近天花板已使其發展市場空間變得越來越小。
2021年三季度財報釋出後，虎牙財務副總裁吳欣表示，虎牙之所以在該季度持續保持增長勢頭，很大原因是虎牙加強了對優質內容和內容創作者的支援力度。未來將繼續致力於推動使用者增長、提升變現能力和增強平臺生態體系。
虎牙決定積極求變。出身於綜合直播模式的虎牙始終堅持“遊戲電競+泛娛樂”的發展策略，除遊戲直播外，其拓展了戶外、二次元、交友等多元化的直播內容，並以“直播+旅遊”、“直播+綜藝”、“直播+公益”等形式探索創新性直播內容。
一個挺有意思的例子是，虎牙以“直播+”的形式參與了反詐創新宣傳活動，並邀請虎牙知名主播張大仙、Uzi 、Miss、不求人擔任“虎牙直播反詐大使”，並先後在河北、廣東等多地學校進行了校園反詐直播活動。
虎牙的創新性直播內容也取得了一定突破。10月11日，廣東省網路安全宣傳週啟動儀式在虎牙上進行了直播，同時線上觀看量突破58萬人次，累計曝光量達200萬人次；10月14日，虎牙聯合廣東省番禺區委網信辦、番禺區公安分局推出了“網路安全科普課堂”直播活動，同時線上觀看量峰值突破30萬人次。
與此同時，虎牙也在透過自制賽事和娛樂節目實現多元化直播內容供給。三季度，虎牙共直播了58檔自制電競賽事和娛樂節目，總觀看人次達1。42億次，較2020年同期提升40%。
相比之下，鬥魚雖然也在嘗試多元化，但其重點始終是圍繞電競產業而佈局。
鬥魚創始人、CEO陳少傑曾表示，“鬥魚將持續拓展和豐富遊戲品類，透過直播、影片、圖文內容和社群等多元化內容形式、以及遊戲個性化運營手段，致力將鬥魚打造成一個行業領先的以遊戲為核心的多元化內容生態平臺。”
和虎牙在廣度上的探索不同，鬥魚是在深度上發力，從主播、電競賽事到新遊戲的精細化運營體系，已成為鬥魚的主要發展戰略。
2021年三季度，鬥魚直播了英雄聯盟職業聯賽（LPL）夏季賽、王者榮耀世界冠軍盃（KCC）、和平精英職業聯賽（PEL）S3、與穿越火線職業聯賽（CFML）夏季賽等超過60餘場電競賽事，而且還自制了鬥魚英雄聯盟中韓對抗賽、鬥魚和平精英黃金大獎賽等70餘場自有品牌賽事。
此外，為了進一步提升使用者粘性，鬥魚還推出了《主播馬後炮》等賽事周邊節目，以加強與使用者的互動。
不過，鬥魚打造的多元化內容生態平臺並未起到明顯的效果。
2021年二季度，鬥魚的直播業務收
入佔總營收的比例為93。2%，到了三季度，這一比例已上升至94。2%。
留給虎牙和鬥魚的時間還有多少？
艾媒諮詢的資料顯示，2020年遊戲直播使用者規模達到3。55億人，較2019年同比增長18。3%。在虎牙、鬥魚等頭部平臺增長的帶動下，遊戲直播的市場規模達到343億元，預計在2021年整體市場規模將超過430億元。
此外，從遊戲直播使用者的觀看頻次看，71。5%的使用者每天都會觀看遊戲直播，其中每天看2-5次的使用者佔比最高，達到35。4%；從遊戲直播使用者的觀看時長看，66。3%的使用者每週觀看遊戲直播超過10小時，其中每週看10-20小時的使用者佔比最高，達到31。3%。
無論是從市場規模、使用者粘性還是戰略意義而言，遊戲直播都是B站無法捨棄的蛋糕，同時，B站也成為了對虎牙和鬥魚威脅最大的競爭對手。
11月17日，B站披露了2021年三季度財報，其MAU達2。67億，同比增長35%；DAU（日均活躍使用者數）達7200萬，同比增長35%。而月均付費使用者數則達到了2400萬，同比增長59%。
在亮眼的MAU、DAU和月均付費使用者數背後，B站的遊戲業務收入為14億元，同比增長9%；增值服務業務收入（包括直播及大會員業務）為19。1億元，同比飆升95%，佔總營收的比例達47%。需要特別注意的是，自2020年四季度以來，B站的增值服務業務已連續四個季度超越遊戲業務，成為B站最大的營收來源。
圖源：B站遊戲直播截圖
根據小葫蘆大資料平臺監測資料，今年三季度，B站手遊開播總數達32。1萬，網遊競技開播總數達73。2萬，首次超越虎牙。
版權也為B站的遊戲直播業務帶來一定的正向作用。2019年，B站斥資8億元拍得英雄聯盟全球總決賽中國地區的三年獨家直播版權。在英雄聯盟S11賽事活動期間，有超1億使用者在B站觀看相關內容，投稿量突破40萬，總播放量突破28億，人氣熱度峰值一度逼近5億。
與此同時，B站也在向遊戲直播的上游發力。今年8月，B站舉辦了2021年遊戲新品釋出會，一口氣推出了10款獨家代理遊戲和6款自研遊戲新作，包括《代號：依露希爾》《代號：艾塔》《大江湖之蒼龍與白鳥》《寶石研物語：伊恩之石》《代號：紅月》等。下半年，B站還將負責騰訊《英雄聯盟》、網易《哈利波特》等重磅遊戲聯運。
不僅是B站，抖音和快手也都在加緊佈局遊戲直播業務以及處於上游的遊戲業務，並且已對虎牙和鬥魚造成了區域性威脅。來自前瞻產業研究院的預測顯示，2018-2022年，遊戲直播的增長率僅有13%，翻倍高增長的時代已經過去。
可以確定的是，留給虎牙和鬥魚的時間已經不多了，所有遊戲直播玩家都將被“存量”裹挾著向前，迎來白熱化的競爭局面。