年內漲跌幅統計表

下一輪原油走勢預測

調價後國際原油走勢分析及下一次調價預測：

本輪是2021年第十九次調價，也將迎來2021年內第十三次上調。本次調價過後，2021年成品油調價將呈現“ 十三漲三跌三擱淺”的格局。下一次調價視窗將在2021年10月22日24時開啟。

以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價開局將呈現上行的趨勢，幅度在200元/噸左右。目前來看，全球天然氣供應短缺推升原油需求預期，同時冷冬預期也可能加劇燃料消費，預計下一輪成品油調價上調的機率較大。

成品油調價對物流影響

以油箱容量50L的普通私家車計算，這次調價後，車主們加滿一箱油將多花13。5元左右；按市區百公里耗油7L-8L的車型，平均每行駛一百公里費用增加2元左右。而對滿載50噸的大型物流運輸車輛而言平均每行駛一百公里，燃油費用增加11。2元左右。本次調價對於私家車主和物流企業來說成本增加。

本輪調價後，全國大多數地區車柴價格7。0-7。2元/升左右，92#汽油零售限價在7。1-7。3元/升。此次調價會使私家車主用油成本增加。

成品油調價對市場影響

調價週期內，國內成品油市場價格持續大幅上漲為主。週期內國際原油價格寬幅上揚，並且布倫特突破80美元/桶，對市場心態提振明顯。國內成品油市場持續受環保檢查、區域性資源偏緊、社會資源偏少、主營煉廠壓減柴汽比導致柴油資源偏緊等等訊息衝擊，並且週期內有中秋節、國慶節的需求帶動，中下游對汽柴油採購積極性較高。國慶節期間，國際原油寬幅上漲，刺激中下游補貨增加。節後主營單位柴油陸續掛至批發限價。主營單位汽柴價格延續攀升，以廣東地區為例，在9月18日至10月8日期間，92#汽油價格上漲了495元/噸或6。4%；0#柴油價格上漲了703元/噸或10。4%。

本次汽柴油零售價上調，加油站利潤空間較前期收窄，尤其柴油盈利空間微薄。近期國內主營煉廠開工率高位震盪，據隆眾資訊瞭解，主營煉廠10月有增加柴油計劃產量，緩解國內柴油資源緊張局面；獨立煉廠開工震盪小幅上行。短線來看，國內汽柴資源供應相對充足。國慶節後，中下游有一波集中補貨，近期國際原油持續利好支撐，汽柴價格仍有繼續探漲趨勢。下一輪調價週期來臨之前（下一輪調價視窗將於2021年10月22日24時開啟），預計國內成品油市場有繼續上行趨勢，但柴油價格繼續探漲空間受限於批發限價。

成品油調價對批零價差影響

批發端超預期上漲 加油站零售利潤大幅收窄

隆眾預計：10月9日24時將上調汽柴油限價，每噸汽油上調345、柴油上調330元，摺合每升89#0。25、92#0。27、95#0。28、0#0。28元。

說明：隆眾石化網統計的加油站理論零售利潤是以全國主營及地煉加油站為樣本進行測算得出，扣減了人工成本、物流成本、損耗、水電費、稅負等，暫未考慮推銷成本、固定成本。

本輪計價週期內，國際原油再度重新整理年內高點。雖說美國已計劃與沙特磋商控制油價漲勢；但全球天然氣供應短缺疊加冷冬預期，市場繼續看好原油需求前景，且OPEC+會議並未擴大增產幅度，布倫特三年來首破80美元關口。整體來看，計價週期內掛靠油種均價上移，所對應的原油綜合變化率正向區間執行，開啟本輪零售價上調視窗。

本階段內，國內區域性資源趨緊持續，疊加主營單位控量銷售，汽柴油批發價格多已推至限價區間，成品油市場行情再創新高。故隨著本輪零售價兌現上調，預估批發端汽柴油價格大機率將隨之上行。從近期市場出貨情況來看，因正處傳統消費旺季，市場持續買漲式補倉，拿貨積極性尚可，但現貨資源普遍吃緊。當前，華東主營柴油批發端成交重心調整至7390-7485元/噸附近，汽油成交重心調整至7850-8200元/噸左右。

結合當前隆眾資料模型分析，與上一輪調價週期對比，此前汽柴油零售端價格落實上調，而汽柴油批發端價格超期預期大漲，使得加油站利潤空間較前期繼續收窄。其中，主營加油站汽油零售利潤平均每噸下跌69元；主營加油站柴油零售利潤每噸下跌373元；銷售地方煉廠加油站柴油利潤同步下行，利潤減少191元/噸；同時，銷售地方煉廠加油站汽油利潤亦有下滑，跌幅為64元/噸。

本輪成品油價格上調落實後，零售限價上調，預測後期，零售利潤將會有所加大。汽油零售利潤預測上調幅度約0。27元/升，柴油零售利潤預測上調幅度約0。28元/升。