千呼萬喚始出來~~
上上個週五，大家期待已久的中證1000股指期貨和股指期權終於上市了！
那麼上市首日，成績單如何呢？
中證1000股指期貨四個合約成交量合計為
36487手
，累計成交額達
504.91億元
，總持倉量
30326手
，成交持倉比
（由成交量除以持倉量所得）
均超過
100%
。這些資料遠超此前的
滬深300股指期貨（IF）、上證50股指期貨（IH）、中證500股指期貨（IC）
，這說明上市第一天，投資者的熱情和參與度是很高的。
藉著中證1000股指期貨和期權的東風，不少基金公司也紛紛發行了1000ETF，這其中就包括了
“一日售罄”
的
富國基金旗下的
1000ETF（程式碼：159629）。
為什麼中證1000指數能有如此強大的資金效應？它的投資價值到底體現在哪裡？
『“小而美”的代表：中證1000指數』
一直以來，我個人對於好公司的定義通常有兩點：
要麼“大而優”，要麼“小而美”。
前者的代表是滬深300指數，後者的代表我認為恰恰就是
中證1000指數。
其實，在今年4月27日開始的反彈行情中，代表小盤股的中證1000指數表現就明顯強於代表大盤股的滬深300指數，這也是為什麼很多人都在說目前的市場風格正在向小盤傾斜。
資料來源：Wind；2022。04。27-2022。07。27
造成這種傾斜的原因，我認為，歸根結底還是在
寬貨幣、寬信用
的經濟復甦的背景下，中小企業相對大型企業，在業績修復彈性和流動性敏感程度上更有優勢。
而且，透過觀察海外股市歷史資料發現，
代表美股小盤的羅素2000指數的收益（266.19%）要比羅素1000指數（187.56%）和標普500指數（173.85%）更高。
羅素2000指數與羅素1000、標普500自2000年以來走勢對比
資料來源：Wind；2000。01。03-2022。07。27
為什麼會這樣？
因為優質的小市值公司往往具有更好的流動性和成長性，在承擔一定波動性的同時，還具備一定的超額收益的可能性，十分利於長期投資。
很多人都在說，股指期貨和股指期權批准上市才是導致中證1000指數行情的最直接原因，我倒不這麼認為，我覺得這最多隻是催化劑，將發揮出兩大效應：
一是相關ETF指數及增強產品，帶來額外的場外資金，被動增加對應成分股的買入資金；
二是各種量化套利對沖策略的出爐，增加市場容量，比如買股票現貨賣出股指期貨的阿爾法策略等。
但我必須要說的是，寬基指數的股指期貨和期權是一種衍生品工具，很多時候被機構用作對沖系統性風險。
過去用在滬深300、中證500等指數上的策略，現在也可以用在中證1000指數身上，
這無疑將大大推升機構投資者對於中證指數的現貨
（也就是1000ETF）
的配置需求。
『中證1000指數有多能打？』
其實，上面我說的很多關於中證1000指數的都是宏觀層面的，打鐵還需自身硬，拋開
“外表”
看
“內心”
，中證1000指數依然
“能打”
！
在行業分佈上
，根據中信一級行業分類，中證1000指數
既涵蓋了傳統成長行業（化工+機械+有色金屬），也涵蓋了新興成長行業（醫藥+電力裝置及新能源+電子+計算機）
，可以說做到了對中國成長行業的一網打盡。
資料來源：Wind；截至2022。07。27
在成分股上
，中證1000指數的成分股權重比較合理，
前20的成分股最高權重為0.65%，最低的也有0.31%
，頭尾的差距並不是很大，相反十分均衡。
而且，Wind資料顯示，截至7月27日，中證1000指數的成分股中，
科創板企業佔比7%、“專精特新”企業佔比8.37%，市值在200億元以下的成分股梳理有870只
，這些企業大部分都是需要資金髮展的初創型企業，成長性較高，屬於絕對的
“小而美”
。
資料來源：Wind；截至2022。07。27；指數成分股不代表個股推薦
在業績方面
，跟美股羅素2000指數一樣，中證1000指數的長跑能力也十分線上。
Wind資料顯示，自基日
（2004。12。31）
以來，截至今年7月27日，
中證1000指數累計漲幅為609.94%，年化收益12.16%
，這兩組數字均跑贏了同期的中證500、中證800、中證全指、滬深300。
而且，
32.03%的年化波動率、72.51%的最大回撤
無疑證明了中證1000指數
“高收益、高波動”
的特點，畢竟涵蓋的都是初創企業，彈性大是可以理解的，不過
0.17的卡瑪比率
還是展現出了不俗的投資價效比。
中證1000指數基日以來走勢與其它指數對比
資料來源：Wind；2004。12。31-2022。07。27；指數過往表現不預示未來，也不代表基金的業績表現。
在估值方面
，Wind資料顯示，截至今年7月22日，中證1000指數的最新估值為
30.44倍
，這個數字處於指數成立
（2014。10。17）
以來
12.56%
的分位點，遠低於危險值和中位數，安全邊際很高。
資料來源：Wind；截至2022。07。22
整體看下來，對於中證1000指數最準確的定義，我認為是：
中證1000指數代表的是A股上市公司的成長階段。
在這個階段，一切皆有可能！
『指數大廠再出基--1000ETF！』
文字開頭說過，最近有4只跟蹤中證1000指數的新發基金受到了資金的追捧，其中富國基金旗下的
1000ETF（程式碼：159629）
更是唯一一隻在發行首日就創造了
“一日售罄”
壯舉的產品。
為什麼資金喜歡買1000ETF？
我感覺跟背後的團隊有關係。
作為“老十家”的公募基金公司之一，富國基金在指數量化投資領域已深耕逾11年，是國內最早發展的量化團隊之一，打造了業內
第一隻抽樣複製技術ETF--上證指數ETF，第一隻主動量化指數增強產品--富國滬深300指數增強，首批獲批的碳中和ETF--雙碳ETF。
目前，富國基金的ETF產品線已積聚領先優勢，擁有
龍頭系列ETF、行業細分主題ETF、寬基ETF、商品ETF、Smart Beta
等全產品線。
憑藉著紮實的投研實力，富國基金在2020年3月和2021年9月分別榮獲由《中國證券報》頒發的
“量化投資金牛基金公司獎”
和
“十大金牛基金管理公司獎”
。
（注：評獎結果系《中國證券報》基於基金管理人過往表現綜合判定，並不構成對基金管理人或單隻產品的未來投資建議。）
“種一棵樹最好的時間是在十年前，其次是現在！”
如果說滬深300指數代表的是現在，那麼中證1000指數代表的就是未來。未來如何把握？我覺得
8月3日，也就是今天上市的1000ETF（程式碼：159629）
就不錯！