這支股票在二季度被明星基金

睿遠成長價值

混合和

北向資金

大幅加倉。

那麼這家企業究竟有啥特長呢？

今天分析的這家企業，它的產品被廣泛應用於消費電子、新能源等領域，是一種電容的基礎原料。

就是將金屬

鎳塊、銅棒及銀砂

做成微米級甚至

奈米級的粉末

。

但是整個生產工藝卻並不簡單，而且隨著粉末顆粒尺寸的減小，難度越大。

以前整個行業只有日本的企業才能生產，現在這家企業有望實現

國產替代

。

不要小看鎳粉，它可是目前炙手可熱的新能源行業的基礎原料。

鎳粉--> MLCC（片式多層陶瓷電容器）--> 電路板-->新能源儲能或者新能源車

企業的核心優勢

金屬粉末的核心優勢主要就是尺寸，尺寸越小，附加值越高，技術難度也越大。

高階金屬粉體屬於技術密集型行業，具有很強的進入壁壘。

公司目前可以批次銷售的最小尺寸是80奈米的粉末。

公司正

積極研發下一代50nm和30nm的MLCC用奈米鎳粉。

公司生產所需的生產裝置均為

公司自行設計並組裝

。

全球第二大 MLCC 製造商三星電機為公司主要客戶，

前五大客戶的合計銷售收入佔主營業務收入的比重為86。78%。

下游客戶有嚴格的供應商認證體系，對於合格供應商一般會維持較為長期、穩定的合作關係，粘性比較強。

據測算，2020 全球 MLCC 電極金屬粉體市場規模約為 99 億元，2025 年將達到 145 億元。

企業的投資價值

8月18日，公司釋出半年報，實現銷售收入4。94億元，較上年同期增長8。05%。

淨利潤1。01億元，較上年同期

減少9.16%

，這

與上半年原材料鎳價格上漲有關。

隨著美國加息，大宗商品價格已經明顯回落。從6月到8月，金屬鎳價格已

下降超20%

，

公司最大成本來源於原材料與電費，佔生產成本比重比分別為 44%/26%。

未來公司在節能方面還有很大的提升空間。

公司未來發展展望

2020年，公司募投的資金將用於新產能的建設。

預計2024年全部達產，達產後鎳原粉產能2980噸，增長73.26%；

銅原粉產能202.4噸，增長65.36%；銀原粉產能60噸，增長50%。

新產品研發方面，公司新建一條

HJT異質結電池

用銀包銅粉中試產線。

鋰電池負極材料用

奈米矽粉

領域，透過對生產過程持續的工藝最佳化， 矽粉單產效率得以有效提升。

新簽訂單

1、2020年，公司與三星電機簽約，從2021年至 2023年，每年將購買約 500 噸 80nm-300nm 鎳粉，三年內總共購買2000噸該產品。

2、2020年，公司與華新科簽約，承諾於2020年至2022年對300nm、400nm等鎳粉採購量不低於70噸，合計採購量不低於210噸。

3、2021年12月，公司與東莞住礦電子漿料有限公司簽約，約定2022年採購數量為375 噸。

目前企業市值169。26億元，動態市盈率

74.36倍

。

考慮到未來公司在高階

奈米級粉末

的新品開發，以及

奈米矽粉

和

HJT銀包銅粉

的研發，有望提升公司的營收和利潤。

本文僅供學習討論用，不作為投資建議。