行情回顧

至週五，鋼價小幅上漲為主。但高價成交減弱，投機需求也有所降溫。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3766，較上一個交易日漲44元；熱卷主力合約收3819漲52個點；焦煤主力合約收2080。5漲16。5個點；焦炭主力合約收2725漲3個點；鐵礦石主力合約收719漲9。5個點。截至23日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4072元，較上一個交易日漲15元；熱卷均價為3989元，較上一個交易日漲12元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為760元，與上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為2700元，與上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3650元，較上一個交易日漲20元。

市場分析

從本週鋼價走勢來看，總體先抑後揚，價格變化幅度不大。與上週五相比，螺紋鋼、線材、熱卷、帶鋼這些品種總體上比上週五仍然是略有回升的，中厚板、冷軋、型材持穩或略微下降。但是從成交上看，本週後半段成交明顯好轉，甚至區域性終端有一定放量。由於本週過後，下週距10。1長假只剩最後一週時間，考慮到假期時間較長，並且10月份有重要的20大會議召開，節前效應對市場或多或少仍有一些影響。本週鋼市特點主要表現在：

第一、原料總體偏強。由於煤炭價格上漲，雙焦庫存偏低的結構，造成鋼鐵的碳元素價格總體偏強執行。這一點在期貨盤面上更能體現，雙焦接過鐵礦大旗、成為支撐鋼材成本較強的力量。並且局地本週又醞釀新一輪焦炭提價，也看到了焦炭對利潤的反擊力量。

第二、內環境仍然偏弱。這主要體現在鋼貿總體不相信政策效果，因為宏觀政策作用於微觀需要時間，短時間內，尤其是房地產看不到太多起色，市場信心較弱在所難免。同樣也要看到長週期下房地產對鋼材需求的形勢也是由高位開始降溫回落，這也是未來一兩年鋼材需求的總體形勢。

第三、政策上仍在發力。22日晚國常會狠抓政策落實推動經濟回穩向上，再提經濟大省挑大樑，降低制度性交易成本，強化交通物流保通保暢，確定強化支援相關市場主體紓困的政策，以及四季度貨車過路費減免10%、政府定價貨物港務費降低20%等等，甚至要求各穩住經濟大盤督導和服務工作組要保持“線上”狀態，與督查整改相銜接，繼續協調解決問題，重點推進財稅金融支援基礎設施重點專案建設、裝置更新改造等擴投資促消費政策措施的落實。總體上看，進一步促使政策落地，形成效果仍至關重要，對鋼市仍有積極正面的作用。

第四、期貨盤面止跌反彈的帶動作用明顯。鐵礦、螺卷、以及雙焦都止跌反彈回到一週內相對高位。

第五、徐州、武安、山西等地環保影響鋼廠減產訊息擴散，目前看節前影響有限。

第六、美聯儲加息順利落地。沒有超過預期，商品市場緊繃神經鬆懈，市場反彈情緒隨之升溫。下一次加息節點在11月初和12月中旬。

總體上，由於雙焦等原料成本支撐較強，鋼價本週出現了較為耐跌的顯現，且保交樓、基建隨著時間推移，利好的因素或多或少也在發揮作用。節前補貨以及資金尋求謹慎過節的心態，行情不會變化很大。本週、內陸鋼廠鐵礦補庫動作較多，多地鋼廠成材有低價放貨情況，個別鋼廠加大協議戶訂貨量等等，這些都反映了鋼廠在產量和銷量、庫存之間的關係做調整。

價格預測

自週四價格上漲至今日，短短兩天的效果顯而易見，基本彌補了本週前三天的跌幅。從盤面看，螺紋主力01全天震盪偏強，儘管日盤沒繼續突破夜盤3787高點，但波動區間有所上移，收在3750之上。從持倉看，中信進一步減持空單，淨空單隻有4。6萬手讓位於國泰君安，日內一得積極增加多頭持倉。從日線形態看，日K回撤較小，處於20日均線上方並積極靠向40日均線，仍有反彈可能。參考區間：螺紋01【3720，3830】、熱卷01【3750，3880】

現貨方面，基本面有一定積極變化，產量本週開出有回落跡象，成交增加，需要繼續觀察節前最後一週補貨情況，部分板材下游備貨需求。總體上，下週除了美國9月24日初請失業金人數需要公佈外，沒有重大財經時間和資料出臺，為相對平靜一週。預計現貨跟隨期貨節奏，震盪中帶有小反彈節奏為主。

（蘭格鋼鐵 王英廣）