基本面的分析非常複雜，要選出物美價廉、有價值潛力的標的，需要考慮多方面的因素。其中最關鍵的就是最常聽說到的“質地”。所謂的質地就是上市公司最基本的發展情況，這是估值的最重要因素。至於行業領域以及整體市場情況，西方有些著作並不看重，認為朝陽行業並不一定就比夕陽行業更有價值潛力。然而因為發展環境不同，國內政策導向的威力是西方體制無法比擬的。宏觀調控之下，一紙檔案就能讓市場發生翻天覆地的變化，比如大概十幾年前的煤炭行業的大整合，曾經鋼鐵行業急速擴張中的產能控制，還有今年關於比特幣的管控等等。從事煤炭、鋼鐵相關工作的朋友應該會深有感觸，幾乎就是一夜之間全面性的專案停擺、暫停甚至直接推倒下馬。所以，國內做投資也好做生意也罷，做得好的人沒有不關注國家政策的。

除了政策面外，還有整體的經濟發展情況，如果世界經濟或者國內整體經濟情況不好，處於發展中的調整期，甚至處於全面性的蕭條期時，那麼勢必會影響到大部分行業的發展。經濟下行，需求萎縮，整體處於緊縮中，幾乎沒有多少企業能不受影響，就像股市中，熊市階段大部分股票都處於下跌趨一樣，企業的發展必然也會受到影響，傾巢之下安有完卵，就是這個道理。

所以，基於這些原因，再加上我們特有的社會主義市場經濟特性，使得在國內價值投資的難度更大，這也是我們A股市場以投機為主的主要原因。散戶都無法看清市場、瞭解市場，那麼如何在市場中發現價值。因此，草民打算在學習價的過程中初步打算主要分為兩個部分同步進行，即，企業基本分析和國內外宏觀經濟與政治形勢。

基本分析就是純粹的企業評估，對普通散戶來講，能夠獲取到的資訊和資料非常有限，其實主要就是F10的解讀剖析和實地調研。很多人覺得A股市場資訊造假氾濫，水太深，公佈出來的東西沒有任何價值和意義。其實個人認為這觀點實在是偏激了，這不是一個積極的投資態度。因為有騙子，所以就要把自己隔絕與社會嗎？因為有騙子，所以就乾脆放棄努力，直接靠天、靠地、靠運氣嗎？正因為有水分，所以才要客觀要積極的去學習和分辨，這就是勞動的過程，不勞而獲的思維是不成熟的。不懂得人以及不願意懂的人內心是無助的，心態是暴躁的，因為只能靠運氣，運氣不好時就只能咒怨市場和騙子。不可否認資訊的水分不少，但是懂了後即便選不出黃金，最起碼可以選出地雷，減少踩雷的機率。

對散戶來講企業基本分析的重點是財務報表和企業公佈出來的一些基本資訊，研究這些資訊的過程就是做功課的過程。對於一個散戶投資者來說，資訊的渠道大抵如此了，所以先不用管它是真是假，是足兩還是短斤少兩，先弄懂了再說。F10的內容看似繁雜，其實大部分內容簡單瞭解即可，值得重點關注和深度研究的也就幾個方面而已，比如財務概況、股本股東結構、主力持倉、公司大事和資本運作等。其中最難的、最重要的也就是財務分析，因此接下來的學習將以財報為開端，爭取先揭掉企業基本面上的第一層面紗。