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白酒為世界六大蒸餾名酒之一，具有悠久的歷史地位和獨特的文化底蘊，擁有廣泛的消費群體。我國白酒消費結構由個人消費和商務消費為主，在經濟形勢不發生大的變化下，行業將維持長期穩定的發展。

作者：秦書卷、孫俊仲、湯捷

白酒行業供應鏈概況

01

白酒行業整體發展情況

2000-2003年，白酒產量和價格指數增速呈平穩趨勢，2004年-2012年是白酒行業飛速發展的黃金時期，2012年，塑化劑風波席捲白酒行業，令白酒消費遭遇負面影響。2013年白酒行業淨利潤和收入大幅下滑，這一趨勢延續到了2014年，當時白酒行業收入和利潤觸及階段性底部。2014年之後行業開始啟動復甦，淨利潤和收入恢復增長。②

從近幾年白酒產量的情況來看，在2016年之前，中國白酒產量呈穩定增長趨勢，由2014年的1256。9萬千升増長至2016年1358。4萬千升。2017年中國白酒產量開始下滑，據統計2017年我國白酒產量1198。1萬千升，比2016年少160。3萬千升。截止到2020年，中國白酒產量繼續下跌，達到近幾年最低，產量為740。73萬千升。這幾年白酒行業收入和利潤增速有所放緩，主要是因為需求增速下降，同時渠道擴張帶來的紅利效應減弱。但是受益於消費升級，大眾消費得以有效承接，我國白酒行業開始以更健康、更良性的姿態得以復甦③

資料來源：國家統計局

未來，我國國內生產總值將繼續保持合理增長、國民經濟發展質量和效益將穩步提升，隨著居民收入的持續增長不斷增加，消費水平提升和消費結構升級仍將持續，同時知名白酒企業加速佈局海外市場，加快白酒國際化腳步，白酒行業仍具有持續增長的空間。

目前，我國白酒行業呈現以下特點，一是行業發展具備多重有利因素。近年政府一系列政策的出臺，依法打擊粗製濫造、存在質量隱患的劣質白酒產品，規範白酒行業的發展。隨著經濟的回暖，法律法規規範中小酒企業，有利於高階品牌白酒企業的發展。④二是白酒產業品牌集聚效應越發明顯。2018年全國規模以上白酒企業1445家，2019 年全國規模以上白酒企業1176家，2020年1-11月，全國規模以上白酒企業1040家，規模以上企業數量減少，但是2020年1-11月，規模以上白酒企業累計完成銷售收入5059。85億元，同比增長3。53%，累積實現利潤總額1312。07億元，同比增長8。96%，證明白酒行業集中度進一步加大，效益進一步向優勢企業集中。三是消費升級，產品創新升級加快。伴隨中國消費水平提升， 特別是年輕消費群體的壯大直接推動了傳統酒類消費的分化和裂變，酒類消費已進入到一個多元化和個性化的時代，為全方位地滿足年輕人群、現代人群和特定人群的消費需求，跨品類新品和小酒品類新品不斷推出。四是白酒生產向優勢區域集中。從全國各省市白酒產量情況來看：2020年全國有28個省市生產白酒，總產量740。73萬千升。其中，白酒產量排名前五的省份是四川、河南、湖北、北京、安徽，其中四川省白酒產量位居第一，佔全國白酒總產量的49。62%。

資料來源：中國輕工業聯合會（DS）

當前我國白酒行業發展面臨的問題主要表現在如下幾個方面：

一是集中度偏低。

相對於其他行業，中國白酒消費的區域特徵明顯，白酒區域市場劃分明顯，全國性品牌與地方性品牌長期共存。市場特徵上各區域市場著重點有較大差異，在價格、口感和質量的需求上各有所好，導致白酒行業集中度比較低。全國有數萬個白酒品牌、上萬家各型白酒企業甚至還不乏小酒坊，市場競爭結構非常離散，市場集中度偏低。⑤

二是企業壓力過重。

由於白酒是地方政府產值和稅收的重要甚至是主要來源，而規模企業又多有國企背景，因此白酒生產企業既要面對市場需求回落、利潤下降的挑戰，又要承受當地政府在產值、稅收、就業等方面任務過重、期望過高的考核壓力，大大壓縮了酒企轉型的空間。不僅難以兼顧“又快”和“又好”，也容易導致原有矛盾的不斷積累，不利於白酒企業的短期調整和中長期持續發展。

⑥三是品牌創新能力不強。

中國酒業基礎研究能力薄弱，企業創新主體地位不突出，自主可控、安全高效的產業鏈供應鏈亟待加強，酒類競爭力和品牌影響力總體不高。

從以上白酒行業現狀可以分析，隨著白酒行業的不斷髮展，白酒產業集中度不斷加深，品牌創新要求不斷提高，整個白酒行業產業鏈將存在巨大的金融需求潛力。

02

白酒行業供應鏈基本情況

與大型製造業行業相比，白酒行業供應鏈相對簡單，主要是以白酒製造商為核心企業，上游糧食、裝置、包裝等供應商和下游經銷商、終端消費為鏈條組成。

圖8-3  白酒行業供應鏈

上游供應商。

生產裝置供應商以技術密集型為主，原料、包裝供應商幾乎都為勞動密集型、技術含量低的企業，企業數量眾多，且以中小企業為主，同時還包括農戶。雖然不同的供應商在企業規模、行業特徵等方面有所不同，但上游供應商大體分為了兩個層次，第一層次為總供應商，第二層次為中小企業供應商。⑦

核心白酒製造企業。

核心白酒製造企業整體呈現的特點為，一是對上下游公司有強勢的控制權、議價力、選擇權，是整個供應鏈中利潤收益強大的環節。二是客戶資金實力雄厚，資金存澱量大，現金流充足。三是融資能力出現分層，知名白酒廠商融資渠道多，信用等級高，在同銀行或金融機構談判屮處於強勢地位，融資條件和成本都較低，新興白酒企業融資條件較差，較難在金融機構獲得融資。

下游經銷商。

從銷售模式來看，白酒銷售模式主要包括經銷，商超，酒店和直銷模式，目前較為主流的是經銷模式。經銷模式即以地、縣級城市和產品系列為單位，選擇具備一定實力的代理商，代理該地區的白酒產品經銷業務。商超/酒店模式下，白酒製造企業直接透過商超、酒店等渠道將白酒產品銷售給終端客戶。直銷模式下，白酒製造企業以批發或零售的方式直接將白酒產品銷售給終端客戶，主要包括團購、專賣店、網路商城等。

宣告：素材來源於江西財經大學九銀票據研究院    作者：秦書卷、孫俊仲、湯捷，僅供企業朋友防範風險參考，如有任何問題微信留言我