7月，瑞典電動航空初創企業Heart Aerospace可謂是“雙喜臨門”——比爾蓋茨的能源基金Breakthrough和美聯航聯合領投A輪3，500萬美元；美聯航出錢又出力，預訂200架電動支線飛機。

儘管在資本市場上風頭無兩，但Heart成立畢竟只有三年，目前仍處於概念階段——尚且沒有樣機，商業化試飛和適航取證就更遠了。

難道PPT造完車又輪到飛機了？Heart究竟有什麼獨到之處？

1 明星團隊

Heart的創始人Anders Forslund出身航空結構研發和航空航天工程專業，讀博時曾前往麻省理工學院交流學習。交流期間，Anders常常參加會議聽埃隆馬斯克等行業領袖展望電動飛機的未來，深刻體會到新能源飛機的廣闊前景。他逐漸相信，電動飛機是航空技術革新的方向。

幾年後，北歐首先發力啟動全國短途航班全電動化。Anders驚喜地意識到機會來了，而他的夢想也在祖國瑞典起航。

“瑞典有著深厚的航空和電力交通工具發展基礎，我們覺得這是建立航空公司的優質土壤。所以，我們在政府研究專案的基礎上建立了Heart。”

經過三年的發展，Anders組建了18人的精銳團隊。

其中，團隊的研發領軍人要屬首席技術官 （CTO） Nigel Pippard。深耕行業四十餘年，Nigel榮譽加身，曾擔任瑞典薩博集團航空技術部CTO，Honda Jet電氣系統和航電板塊負責人，以及EASA飛機設計方面的外聘專家。如今，Nigel決心帶領Heart研造出第一架能作為定期航班使用的電動飛機。

Anders最近受金融圈熱捧，頻頻出鏡。我們發現Anders與美劇《億萬》中的主角 “華爾街金融大鱷” Bobby Axelrod非常神似。不知道Anders是否也能在資本市場叱吒風雲，實現電動飛行的宏大願景。

2 政策所指 資本所向

2018年，瑞典創新總署Vinnova資助成立Elise研究專案，專攻新能源飛機的研發製造，Anders為時任專案首席工程師。隨著研究不斷深入，Anders在專案基礎上創立了Heart。

最初，Heart只有設計理念和圖紙，但在瑞典政府、北歐政府和歐盟的支援下順利孵化成長。

2020年9月，Heart獲得歐洲創新局 （European Innovation Council） 下屬綠色基金 （Green Deal Funding） 25萬歐元獎勵資金。資本聞風而動，同年，Heart獲得EQT風投公司投資20萬歐。

A輪融資之前，Heart已募集資金650萬美金。但這仍是杯水車薪，Anders表示，完成產品開發和適航認證共需5億美金。

2021年7月13日，美聯航與梅薩航空宣佈將分別從Heart訂購100架飛機，訂單總額會與飛機能否滿足安全、業務及運營需求掛鉤。

同時，美聯航創投基金、比爾蓋茨風投基金Breakthrough Energy Ventures及梅薩航空公司將共同向Heart注資約3，500萬美金，其他A輪投資者包括EQT風險投資和環保資本Lowercarbon Capital。

資本熱捧的背後是巨大的政策利好。

目前，北歐地區正在致力將新能源普及到航空業，各個國家都已佈局航空碳中和願景——冰島計劃在10年內實現國內無碳航班的普及；瑞典則承諾將在2030年前實現所有國內航班航油的無碳化；挪威宣佈到2040年國內所有航班由100%電力驅動。

到2040年，北歐國內定期班機或成為純電動或混合動力飛機的天下，而Heart將是純電動飛機市場的主力軍。

“北歐航司需要我們，尤其是挪威。北歐國家無法迴避電動飛機的潮流，所以他們選擇主動出擊，支援我們。”

Heart的創立和理念，正好適配北歐的脫碳願景。

Heart主力產品ES-19可載19人，基於今天的電池技術，至多能夠飛行250英里，起飛方式與傳統飛機相近。目前較為成熟的電動飛機企業主要研發4至5座的垂直升降飛行器，面向空中計程車和私人航空市場。相比之下，ES-19無需特殊的垂直起降場，可與現有的航空基礎設施配合使用，是唯一適合各大航司的定期航班業務的產品。

於是在2020年，北歐機場、五家北歐航司及其他航空創新科技企業共同設立北歐電動航空網路（Nordic Network for Electric Aviation，即NEA）。Heart是NEA的聯合發起方，因為ES-19的設計可以滿足人員稀少的北歐斯堪的納維亞半島短距離定期航線的需求。

3 高瞻遠矚還是資本泡沫？

那麼，正處於初創期的Heart距離產品交付和經營獲利還有多久？

交付時間表：

ES-19預計在2024年第四季度完成首飛，在2026年第三季度取得CS-23驗證，年底完成交付。在零排放的基礎上，ES-19將最佳化乘機體驗，減少噪音和波動。

技術成熟度：

Heart已研發出當下最高效的推動系統和ES-19專屬發動機，但動力系統是電動飛機的難點，Heart將用幾乎所有的種子資金開發、測試和最佳化電動推進系統，採用傳統鋁結構和高翼低速機身，在其他方面最大限度減少技術風險。

市場需求量：

Anders表示Heart在商業運營的第一階段將專注於小飛機、短距離、需求大的定期航線，如近岸島嶼與大陸之間，山區與平原地區之間的往返航線。除北歐國家外，美聯航也確定了多個短程航線供ES-19大展拳腳。

Heart堅信電動短距離定期航班將在未來佔據大幅市場。由17，000個小島組成的印度尼西亞，地廣人稀的加拿大，島國紐西蘭、英國等都可供ES-19及後續產品一一探索征服。

PPT造飛機為何受到資本青睞？

首先，Heart所在的賽道優秀。航空與環保的結合是未來三十年的科技革新的主基調。在這一大主題下，短程小型航班有望率先脫碳。由於目前新能源飛機集中於eVTOL研發製造，定期航班市場仍屬真空，Heart暫無對手。

IASC一直關注綠色航空，連載Vision2050系列對以上邏輯進行了更全面的分析論證。（航空產業的未來簡史 | VISION 2050 連載之序章）

其次，Heart的設計和理念符合市場需求。Heart製造了目前世界上最高效的推進系統，使電能單位經濟性媲美Jet A-1燃料；產品相容世界各地機場設施，可幫助任何區域實現低成本脫碳。

歸根結底——綠色航空勢在必行，掌握前沿技術和資本先機的企業註定會更受資本追捧。

4 政策和資本 一雙無形的手

最後，我們總結出一條邏輯鏈，拋磚引玉。

Heart播種於北歐政府，比爾蓋茨等明星投資者以資本澆灌，同時航空公司用大額訂單給予扶持。

從必要性來看，沒有瑞典政府定期的撥款培育，沒有北歐地區政策、稅收、機場等多個層次的資源傾斜，Heart無法在最初的種子期安心科研、發展壯大。

從重要性來看，我們一直強調，航空離不開資本。而資本永遠追逐政策導向。

經濟學認為市場是那雙“看不見的手”，市場需求指導資本選擇合適的投資標的，是政策制定的前提和參考。

多年前，綠色航空被追求盈利的航空市場視作雞肋；現在，各大航司和製造商卻將其奉為圭臬。環保主題的基金、資本、風投也逐步設立，愈來愈多的新能源航空初創企業成為投資熱點。

一切都指向一條亙古不變的投資鐵律——

政策引領資本，資本啟用市場。

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