俄烏衝突發酵至今，不確定性仍在延續。

隨著俄烏緊張局勢的加劇，

將刺激石油、天然氣等能源價格大幅上漲

，造成

電力成本的增加

。

而銅

礦採礦、磨碎、洗選等環節的機器運轉需要大量的電能

，因此

將提升銅礦開採成本

，使得礦山高利潤狀態趨於“合理”，

進而有可能影響全球銅的供應，

短期內對銅價形成底部支撐，甚至推升銅價

。

此外，歐美等國對俄羅斯制裁加碼可能會導致銅供應更加緊張，並進一步導致銅短期內上漲。

俄羅斯是一個銅資源出口大國。

從全球範圍內來看，俄羅斯作為主要精煉銅供應國之一，近幾年產量穩定在100萬噸左右，

佔到全球的約4%，其中淨出口量在60-70萬噸

。

據統計，

俄羅斯在2021年的精煉銅產量為92萬噸，約佔全球總量的3。5%

。若俄烏衝突加劇，在全球銅庫存絕對低位的背景下，短期內供應擾動或造成銅價走高。

但另一方面，考慮到地緣衝突引發的供應憂慮對於銅價的影響偏短期，

而對於全球經濟的影響來說，大規模持久的衝突所帶來的影響可能是巨大且持續性的。

歷數多年以來國際上的地緣衝突事件，可以發現，地緣衝突事件持續時間越長，全球市場動盪時間越長，黃金和美元持續上漲的時間越長，最終對銅的負面影響會越大。

俄烏衝突下，全球經濟復甦可能進一步放緩，如果在短時間內不能平息，不利影響將逐漸蔓延至全球，引發經濟動盪，

如果全球經濟受到影響，銅的需求也將降低，並最終拖累銅價。

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