圖片來源：圖蟲
新能源汽車行業高景氣度下，國內電解銅箔龍頭嘉元科技（688388。SH）去年業績交出答卷。
2
月
24
日晚間
，
嘉元科技
披露年度業績快報顯示，
公司
2021
年實現營業收入
28
。
04
億元
，
同比增長133。26%
；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5
。
52
億元
，
同比增長195。88%
。
這一資料低於業績預告的中位線
。
公司此前釋出的業績預告顯示
，
預計
2021
年歸母淨利潤同比增加184。25%至223。56%
。
圖：嘉元科技單季度淨利表現
嘉元科技
業績增長主要原因在於
新能源汽車賽道爆發
，
帶動公司下游鋰離子電池行業需求大增
。
據瞭解
，
鋰離子電池的主要原材料有正極材料、負極材料、隔膜、電解液、銅箔、鋁箔等材料。其中，銅箔作為負極集流體，負極漿料塗布在鋰電銅箔上，再經過乾燥、輥壓、分切等工序，從而得到負極極片。
嘉元科技
自成立之初就從事電解銅箔業務
，2019年登陸資本市場。主要
產品為
鋰離子電池用4。5~12μm各類高效能
鋰電
銅箔，同時，生產少量印製線路板（PCB）用標準銅箔產品。
其中
，鋰電銅箔
產品
主要應用於鋰離子電池行業，最終應用在新能源汽車動力電池、儲能裝置及電子產品等領域。
作為
國內高效能鋰電銅箔
核心供應商
，
公司目前已切入
寧德時代（300750。SZ）、寧德新能源、比亞迪（002594。SZ）等電池知名廠商
產業鏈
。
鋰電銅箔的銷售是嘉元科技
歷年
最主要收入來源
。2018
年
-2020
年
，
公司
鋰電銅箔
收入
佔
總收入
的比例分別
93
。
24%、99
。
20%
和
89。71%
。
嘉元科技
去年業績翻倍增長一方面受益於
新能源汽車產業
火爆發展
，
鋰電銅箔行業產品供不應求
；
另一方面也受益於公司產能釋放
，帶動產銷量快速增長。
去年
，
嘉元科技首發募投專案“5000噸/年新能源動力電池用高效能銅箔技術改造專案”達到預期目標
；
2021年8月公司以自有資金全資收購山東嘉元新能源材料有限公司
，
擴大
了
產能規模
；
12月，公司以首發超募資金和可轉債募
集資
金在梅縣區白渡鎮沙坪工業園區投資建設的“年產1。5萬噸高效能銅箔專案”第一條年產5000噸生產線開機試產成功， 生產穩定。
嘉元科技
產能還將翻倍式大增
。
2021年11月公司公告擬定增募資49億元用於鋰電銅箔專案與電子電路銅箔專案
，新增
年產能為
高效能銅箔1。6萬噸、高效能銅箔1。5萬噸、高精度超薄電子銅箔3萬噸
及電解銅箔2萬噸
；
此外
，
2月8日
還發布
公告稱，將與寧德時代（300750。SZ）設立合資公司，在廣東省梅州市建設年產10萬噸的高效能銅箔專案。
在行業高景氣度下
，
去年
鋰電銅箔
價格大幅上漲
。
至於未來行業高需求能維繫多久
，
光大證券研報指出
，
2021年鋰電銅箔需求旺盛，由於裝置制約與擴產週期長，鋰電銅箔供不應求使得加工費上漲。2022年預計銅箔供需緊平衡狀況延續，加工費有望維持高位。
不過
，
分季度來看
，
嘉元科技
去年四個季度的單季度業績
增速已逐漸放緩
。
各季度歸母淨利潤分別為
1
。
11
億元
、1
。
34
億元
、1
。
50
億元及
1
。
57
億元
，
同比增長率則由一季度的
366。44%
逐漸降至四季度的
124
。
29%。
受業績利好帶動，
嘉元科技
股價在2020年
10
月至2021年
10
月期間累計漲幅超過
220%
。而與此同時
，2020
年
8
月以來公司股東減持訊息不斷
。
以公司高管為例
，
董事賴仕昌於2020年8月至
2021
年
2
月集中競價交易方式減持
428
。
03
萬股
，
套現
2。57
億元
；
又於
2021
年
4
月至
2021
年
9
月透過集中競價交易方式減持
113
。
59
萬股
，
套現
1
。
28
億元
。
兩輪減持合計套現
3
。
85
億元
。
另一名監事李戰華先於
2020
年
8
月至
2020
年
12
月期間透過減持
68
萬股套現
4461
。
55
萬元
；
再於
2021
年
4
月
-2021
年
10
月累計減持
10
萬股
，
套現
1001。50
萬元
。
也就是說
，
在股價高位期間
，
僅
2
名高管就已合計套現
4
。
4
億元
。
目前
，
嘉元科技股價已大幅回撥。2月25日早盤，嘉元科技盤中上漲，以新價
120
元
/
股計算
，
股價較
2021
年
10
創下的
183
元
/
股歷史高點已累計下跌
34%。
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