隨著科技的進步，跨越大洋實現“面對面”對話已經成為家常便飯，讓國與國、人與人的之間的交流更為便捷。在科技的支援下，兩位具有世界級影響力的中外投資人，也隔著大洋進行了一場影響深遠的對話。

6月23日，橋水創始人瑞·達利歐和紅杉全球執行合夥人沈南鵬直播對話，引起了市場的高度關注，線上有接近3360萬人次觀看。

在長達一小時的現場對話中，兩位具有世界級影響力的投資人，以達利歐的新書《原則：應對變化中的世界秩序》為切入點，對歷史週期、當下局勢、投資趨勢、科技創業和中國市場等話題進行了深度探討。

應該相信科技創新的潛力

二人的隔空對話，得益於科技，同樣以科技為落腳點。

達利歐：

科技變化以太快的速度發生，你如何保持應對這些變化的能力？換言之，當你不瞭解一個新技術時，你如何做出投資？如何在一個流動性變差的市場中保持流動性？如何在技術發生巨大變化的情況下遴選最好的技術？

沈南鵬：

我們必須讓自己適應快速變化的技術市場。我們需要經歷陡峭的學習曲線，學習如何理解新的科技。我們必須以最快的速度這麼做，以在競爭中保持優勢。

同時，我們需要採取一種始終如一的策略，對市場要有長遠視野。技術市場起起落落，正如我們在過去的一年裡所看到的。但我們應該相信科技創新的潛力，比如新能源領域、合成生物學、生物科技等領域。

最後，需要熱愛自己所做的事情。我個人對科技新趨勢很感興趣，它們為人類創造出新的產品。理工科訓練的背景，對我們的業務和投資是很有幫助的。我很喜歡這種學習的過程，也充滿好奇心地去尋找答案，就像你透過資料和事實來尋找答案一樣。

如何看待中國的投資環境和潛在機會？

兩位頂級投資者，看好科技創新領域，同時也看好在科技創新路上大步向前的中國市場。

達利歐表示，無論在人工智慧還是雲計算方面，中國都有長足的發展，中國還擁有世界上第二大股票市場。自他首次來中國（1984年）以來，中國的人均收入提高了26倍，人均壽命提高了10年，貧困率從88%降到了1%以下，他看到全國範圍內的蓬勃發展。

中國的迅猛發展，讓達利歐對國內投資機會也十分關注。

達利歐：

紅杉在中國有很多成功的投資，你們能近距離觀察。你能否告訴我現在的情況如何，環境如何，機會如何？

沈南鵬：

風險投資和成長期投資是我們的主要產品和業務，而且我們高度聚焦科技領域，其路徑與對沖基金或傳統併購不同。

達利歐：

你是否發現，當存在大量流動性時，購買資產是代價高昂的？你是否認為流動性的減少正在產生一定的影響，就像對世界各地的其他科技公司的影響一樣？

沈南鵬：

事實上，在過去五年裡，大多數時候我們都能看到大量的流動性，不僅僅在中國市場，也在世界各地，尤其在科技領域。

最近的6-9個月裡，全球科技行業趨向平和。我們首次看到，投資者在實際投資私人企業時能得到更合理的估值。坦率地說，科技公司自身之間的競爭因此變得更理性了。我希望這能帶來更健康的環境，不僅有利於科技創新，而且有利於投資者。

橋水加碼做空歐洲，看好什麼市場？

值得關注的是，在持續看好中國市場的同時，橋水正在加大看空歐股的押注。

在過去一週裡，這家資產管理規模約1500億美元的對沖基金公司對歐洲公司的做空押注幾乎翻番，達到105億美元（約合人民幣704億元），對歐洲股市的看空程度達到兩年來之最。

對於看空歐股的原因，在這次對話中並未提及，但達利歐也表達了自己選擇投資市場的條件。

沈南鵬：

如果想要進行很好的多元化投資，除中美之外，你會選擇的第三個國家或地區是什麼？

達利歐：

我會考察三個因素，這也許與我一開始提到的三件事有關。

第一，這個國家是否財政穩定，即收入多於支出、擁有很好的收入和資產負債表？

第二，這個國家是否存在可能導致混亂或失序的內部衝突？

第三，這個國家是否存在外部戰爭風險或者類似的混亂因素？

通常我要選擇的國家符合這些條件，比如在發展技術等方面。東盟國家，即東南亞的一些國家，印度，中東也有一些很有意思的發展，特別是沙烏地阿拉伯和阿布扎比等地，因為它們擁有財政資源，在內部衝突方面它們的情況也在改變。所以這些地方我會感興趣。

此外，在投資策略上，達利歐還給出了三點建議。

第一，不要只持有現金等資產；第二，進行合理的多元化，以創造出平衡的局面；第三，如果是全球投資者，要在不同的地方、國家和產業之間進行多元化投資。

頂級投資者如何看待當下局勢

除了針對資本市場的投資策略，兩位頂級投資人在當下局勢也有獨到見解，交談過程中金句頻出。

瑞·達利歐認為，財富方面的“二八法則”正在變成“一九法則”。

在對話中他指出，“當前的全球貧富差距達到了自1930-1945年以來的最大值。從比例來看，前10%的人擁有的財富大致相當於餘下90%的人。”

對於目前美國所面臨的通脹問題，達利歐指出，為了避免通脹帶來的經濟損失，政府會拿走一些他們曾經給予的購買力，如美聯儲出售1。1萬億美元的債券，同時讓利率上升，這就導致民眾購買力下降，出現一種滯脹的環境，而停滯和通脹都會導致民眾購買力受損。

這就是我們當前在週期中所處的位置，這是很典型的情況。我們曾經處於這樣的形勢中，目前依然處於其中，那些持有債務工具的貸款人將會遭受很嚴重的損失。

此外，達利歐表示，“經濟戰爭很有可能會導致軍事戰爭再次出現，戰後世界主導國設定規則，新的迴圈開始。這個模式貫穿整個歷史。”“這不一定是必然的，但能夠為我們提供很好的參考。例如，歷史上發生的事情可以幫助我們理解在今天，經濟制裁將導致什麼樣的後果。”

〖 證券之星資訊 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

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