昨晚特斯拉在

SEC

更新了一系列

Form 4

，公佈了馬斯克從週一到週三的減持交易記錄。總體來看，馬斯克一共售出

450

萬股，套現

$49。8

億，行權

215

萬股。在做減持分析之前，有必要對這個分析的目的進行一個說明。馬斯克套現多少，交稅多少，其實都不能撼動你我在全球富豪榜上的排名，也不能改變美國負債累累的大局。但是我們可以透過細節上的分析，來判斷股票近期會承受的壓力和馬斯克本人的性格。

根據

Form 4

，馬斯克前三天賣出了

90+

萬股，

300+

萬股，

50

萬股。交易量佔股票全天交易量的比重分別是

2。7%

，

5%

，

1。1%

。這三天的股票漲跌分別是

-4。8%

，

-12%

，

+4。3%

。可以看出馬斯克大單達到市場

5%

的交易量的時候，股價反應就會很明顯，如果控制在

2%

以內，市場不會有感覺。

只有週一馬斯克進行了期權行權。行權的股數是

215

萬股，這批期權的成本是

$6。24

。根據特斯拉最新的年報，馬斯克成本在

$6。24

的期權股票數大概是

2280-2540

萬股。換句話說，馬斯克的行權才剛剛開始。

因為這些期權幾乎免費

（

每股只有

$6。24

的成本

）

，假設馬斯克面臨的稅率是

50%

（聯邦稅

+

州稅），再假設行權的價格和股票出售的價格相差不大，那麼馬斯克一共將出售

1100-1200

萬股的股票用來對付稅務。如果馬斯克除了交稅還有現金的需要，那麼出售的股數還會大於這個數目。馬斯克自己說出售的股票數

10%

，不算上期權後面的股票，差不多是

1700

萬股。可以粗略估計，

1200

萬股套現是為了期權行權交稅，

500

萬股套現是為了自己的現金需要。在做完這一些列操作以後，馬斯克的持股比例會略微上升（會多

2200/2500– 1700 = 500/800

萬股）。

無論是已經行權的佔比（

9%

），還是已經售出的股票數量佔比（

26%

），本週一到三都只是完成了馬斯克計劃的一小部分。

需要澄清一點，馬斯克的

3

天股票出售，只有周

1

的

90

萬股出售計劃是

10b5-1

制定的（

9

月

14

日製定）。週二和週三的股票售出都是從馬斯克的信託去完成，並非提前制定。所以絕對不能說，本週前三天的出售計劃是

2

個月前就預謀好的。而且

10b5-1

計劃只針對股票，不針對期權何時行權。

為了應對

2200-2500

萬股期權行權，必須要賣出一半的股票交稅，現在看起來是馬斯克不得不做出的選擇，也是華爾街一個普遍共識。但是週末馬斯克卻是讓網友投票決定是否賣股，還表示無論結果是什麼他都將遵循“民意”（

“abideby the results of this poll， whichever way it goes，”

）。最後的結果是

57%

的網友支援馬斯克賣股票，馬斯克也就遵循了“民意”。

但如果，只是如果，大多數網民不支援馬斯克賣股票，馬斯克難道就真的不賣股票？那馬斯克行權的稅怎麼去交（有文章分析說鉅額借貸很困難）？難道馬斯克吃定了絕大多數網友會支援他賣股票？吃準了即使是他的粉絲，“仇富”心態也是大多數？細思極恐。

本文不構成且不應被視為任何購買證券或其他金融產品的協議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內容均不構成老虎證券在投資、法律、會計或稅務方面的意見，也不構成某種投資或策略是否適合於您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。