十年前，田歸農集結手下強將設局，派人將苗人鳳妻子殺害嫁禍給胡一刀，導致苗人鳳與胡一刀相鬥，最後兩人身負重傷。田歸手下趁虛而入殺害苗人鳳和胡一刀，並將胡家村屠村，只因尋找一個鐵盒，因屠村導致鐵盒下落不明。

直到十年後，陶百歲徒弟歸彧找到鐵盒，鐵盒裡面是一張藏寶圖，藏寶的位置就在飛狐山。到達飛狐山的第一天，陶百歲在飛狐山的一個客棧殺死老者尋找寶藏鑰匙，最後被歸彧的師兄殷吉獲得，之後歸彧將殷吉殺害獲得寶藏鑰匙，並將鑰匙交給寶樹，之後與寶樹密謀周雲陽身上的寶藏地圖。

第二天眾人在飛狐山迷路中了蜃景，歸彧謀殺周雲陽，被周雲陽活捉之後，歸彧叛變寶樹，設套引寶樹等人入套。最後將寶樹坑殺，鑰匙被老塞與青雯搶走，陶百歲等人追殺老塞與青雯，最終陶百歲將老塞殺害。

沒想到歸彧玩了一手碟中諜中諜，鑰匙一直在歸彧手上，陶百歲殺死老塞後，被歸彧偷襲。周雲陽將青雯活捉，沒想到周雲陽色心發作被青雯用秘術陰死。沒想到鄭三娘在背後看戲，最後青雯不敵鄭三娘再次被活捉，最後被歸彧救下並殺死鄭三娘。最後他說出為什麼要殺死眾人因為他是胡一刀之子胡斐，但沒想到寶樹沒死並活捉青雯。最後胡斐不敵寶樹，青雯因為胡雯騙她，將胡雯推入懸崖。

青雯將寶藏圖交給寶樹，到達寶藏地點，青雯說出獲得寶藏的方法，唯有與寶藏一起墜入深淵。之後寶樹被青雯與胡雯聯手殺死。最後道出青雯是苗人鳳之女苗若蘭。胡雯帶假寶藏將田歸殺死，胡雯與苗若蘭最終為父報仇！