節後首個交易日，黑色系開盤集體跳漲，截止收盤，螺紋鋼01合約上漲80點，漲幅2。25%，熱卷01合約上漲83點，漲幅2。25%，其他黑色系品種均有不同程度的漲幅。

造成今天成材開盤跳漲的現象，我們認為有兩個原因：一是在雙節長假期間，不少品種的現貨價格普遍上漲，廢鋼漲價、鋼坯漲價、高線漲價、窄帶漲價、焦炭提漲等等，同時還有不少品種出貨非常順暢的資訊，這些資訊多少都會影響節後盤面的情緒，使得情緒上相對利多一些。二是在節前最後一週的資料顯示，螺紋鋼的表觀需求量和庫存降幅均超越預期，且節後庫存累積不及預期。考慮到今年國慶與中秋假期合併，此前市場普遍預期節後螺紋鋼庫存累積量可能將達到70-80萬噸，而昨天出來的資料顯示螺紋鋼總庫存累積66。43萬噸，增幅不及預期。而從過去年份國慶節後期貨價格變化來看，節後首日價格上漲的年份大於下跌的年份。從9月開始，螺紋鋼已經從3818的高點下跌到最低的3499，風險已經得到釋放，在此背景下，疊加上述兩個原因，造成了今天成材的跳漲。

但是，這種走勢能否持續，我們仍然持有謹慎的態度。主要還是螺紋鋼依然面臨高產量+高庫存的現狀，而今年鋼材進口同比大增出口同比大降，01合約所面臨的冬儲也一定是非常嚴峻的，貿易商不僅要面對銷售上的壓力，還要面對資金上的佔用。這些壓力都將對01合約造成顯著的壓制。而需求方面，國內房地產調控政策持續精準化、結構化，地產去槓桿預期持續增強導致房企放緩拿地節奏，後期地產投資及新開工增速仍面臨下行壓力。所以，節後跳漲之後能否捲土重來，仍然有待觀察。

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