在投資者持續反對下，軟銀終於決定退出衍生品交易，目前手頭持有的90%合約將在今年底到期。

（圖片來自海洛）

8月中旬，軟銀在一份監管檔案中稱，

公司買入了近40億美元的科技公司股票，包括亞馬遜、微軟、特斯拉以及谷歌母公司Alphabet。

同時，軟銀還買入了與其中一些股票掛鉤的40億美元期權，大部分是看漲期權，押注股價的進一步上漲，總共

承擔了約300億美元的名義期權敞口

。

一度帶來短期浮盈約40億美元。

媒體將這一豪賭稱為 “ 納斯達克鯨 ”，因為它助推了二季度科技股的高漲。

三季度軟銀的願景基金（Vision Fund）斬獲了創紀錄的7844億日元（約75億美元）利潤。媒體指出，這都要歸功於該基金去年11月以 13。5億美元投資貝殼找房。自今年8月上市到9月30日，貝殼找房的股價飆升，軟銀的持股回報率高達375%。但在上市股票和其他工具上的投資 “ 損失了1317 億日元（約13億美元）。

孫正義在財報公佈後的電話會議上稱，” 當你說到衍生品時，聽起來風險很大，但它只佔我們所持資產總價值的 1%。（如果這些投資失敗），損失也只佔軟銀總股本的 1%-2%，所以只佔整體情況的一小部分。“

截至9月底，軟銀的期貨和期權頭寸的公允價值為27億美元，只相當於其2920億美元的投資組合的1。2%。這些頭寸包括價值46。9億美元的上市股票的多頭看漲期權和價值12。6億美元的股票的看漲期權。

雖然孫正義辯解說，衍生品交易佔比很小，但是投資者仍然擔心衍生品交易可能帶來巨大損失，9月訊息曝光後軟銀市值蒸發約170億美元

。券商傑富瑞（Jefferies）的高階分析師阿圖爾-戈亞爾（Atul Goyal）在11月一份報告中寫道：“對於像孫先生這樣的長期投資者，我們無法理解短期看漲期權價差對他的吸引力。”

不僅軟銀公司投資衍生品交易，孫正義個人也在押注。軟銀今年夏天成立了新部門SB Northsatr專門用來投資科技股極其短期衍生品，準爭議個人持有1/3股權。多名分析師和基金經理對該部門結構提出質疑，孫否認有利益衝突，稱那是他透過投資專業知識取得的酬勞，別的基金經理也收費。

雖然孫正義極力為衍生品交易辯解，但是抵不住公司內部和投資者雙重壓力，年底合約到期後全部清倉，不再持有衍生品合同。

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