新城控股的2022年半年報，為同行提供了一個健康企業的參照樣本。

上半年的新城控股，獲得了115。03億元的經營性現金淨流入，而且在淨歸還76。67億元有息債務，以及完成利息支付之後，賬上依然留有447。82億元的現金。

當然，“住宅+商業”雙輪驅動戰略優勢也成為新城控股實現財務安全的一項重要因素。

堅持雙輪驅動，是降負債的底氣

根據半年報，今年上半年新城控股的有息負債規模又在去年的基礎上進一步下降。截止6月30日，總規模僅為822億元，同比下降191。6億元，較2021年末下降76。67億元。非受限現金短債比1。06倍；淨負債率為48。37%，同比下降12。11個百分點；剔除合同負債和預收款項後的資產負債率為67。06%，同比下降8。39個百分點。

負債的持續下降和公司良好的現金流密不可分。上半年，新城控股的經營性現金流淨流入達到115。03億元。

得益於早在多年前就已經開始實施的“住宅+商業”雙輪驅動戰略，首先，相比聚焦商業運營的公司，公司的住宅開發在充分競爭市場中不斷成長，具有較高的專案操盤與資金回籠能力，是公司區域深耕的壓艙石；而相比於純住宅開發的公司，公司在商業地產的規模化開發與運營方面具有一定優勢，能夠持續創造穩定的現金流，助力於公司穿越週期。

新城控股董事長表示：今年，面對行業新格局，新城持續踐行“住宅開發+商業地產”雙輪驅動的戰略模式，一方面沉下心來持續提升品質、最佳化服務，做到產品品質與服務品質同步提升，另一方面也不斷最佳化商業的全週期能力，做好應對新格局的能力儲備。

上半年，在行業執行不暢的背景下，新城控股住宅地產開發業務在立足於長三角地區基本點的同時，持續聚焦深耕區域和優勢板塊，不斷最佳化公司產品與服務，不盲目拿地，從投資端把控風險。

區域深耕的策略，不僅有利於風險的把控，也有助於新城控股進一步佔據一定的市場份額。

根據中國指數研究院釋出的《2022年1—6月中國房地產企業銷售業績排行榜》排行榜，公司上半年房地產合同銷售金額和麵積在全國房地產企業中分別排名第14位和第6位。

在持續擴大市場份額同時，為響應中央“保交樓、穩民生”的要求，踐行企業社會責任，新城還在上半年組織交付了近4萬套物業的交付工作。

另外，今年公司透過“搶春行動”、關鍵節點衝刺等活動緊抓銷售和資金回籠。報告期內，新城共

實現76

0。

30億元

的全口徑資金回籠，全口徑資金回籠

率為11

7%（按全口徑回籠/全口徑簽約計算）。

商業運營：助力穿越週期

另一方面，持續穩定增長的商業地產運營和管理，也進一步確保了公司的財務穩健。上半年，吾悅廣場實現不含稅租金收入43。96億元，同比增長16。57%。物業出租及管理毛利率高達72。22%。

截至6月30日，新城吾悅廣場實現135個大中城市、189個綜合體專案的佈局，開業面積達1189。06萬平方米，出租率達96。01%。

作為體驗式商業的代表，新城控商業地產品牌“吾悅廣場”打破傳統業態規劃佈局，透過“一個承載休閒、社交、購物功能的大空間與一個主題性的業態和空間創新性複合，從而讓每一個購物中心，都擁有一個不同的x空間”的“Mall+X”方式打造新型商業空間，構建新型業態組合，形成獨具特色的商業標誌，打造商業地產差異化競爭力。基於“一 Mall 一街、一輕一重、一新一舊”的業務場景，吾悅廣場圍繞“重資產、輕資產、新增量、舊改造”四種模式開展商業發展各項業務。

同時，攜手合作夥伴共同成長，推出“星光計劃”，透過與品牌租戶共同制定經營方案、整合資源等方式，持續為合作伙伴創造價值。吾悅廣場商業IP引領價值消費，“我愛你•五月”、“狂潮吾悅”等活動已經成為行業內極具標識性的營銷IP，並且持續對活動內容創新，為品牌夥伴與消費者創造有價值的空間。

營收實現高增長同時，吾悅廣場也注重透過新技術的發展和應用，提高資訊化水平，降低管理成本；提高智慧化水平，降低執行成本；提高數字化水平，降低經營成本，逐步實現從人力到科技力的轉變。同時，新城商業還透過數字化運營構建智慧商業，打造“智慧吾悅”，為商業賦能，創造智慧化商業消費體驗。

根據新城的規劃，吾悅廣場最終將做到“相同品質更低成本，相同成本更高品質”的發展願景。自我進化、穿越週期、擁抱未來，與商家共同攜手做深經營，提升服務體驗，不斷擔當好“美好生活服務商”的角色。

首批示範類房企

穩健的財務，良好的現金流，使得金融機構普遍信任新城控股。在央行指導下，按照交易商協會統一部署，我國首家專業債券信用增進機構中債信用增進公司主動設立中債民企債券融資支援工具。新城控股成為第一批創設信用保護合約發債示範房企，已成功發行了2022年度第一期總額10億元的中期票據。

而據上海清算所9月2日訊息，新城控股又將擬於近期在銀行間市場發行2022年度第二期中期票據。公告顯示，本期中票計劃發行不超過10億元，發行期限為3年，票面利率詢價區間為3。00％-4。30％。

另外，國內主要商業銀行也同新城繼續保持長期合作伙伴關係。截至報告期末，公司獲得各大銀行給予的集團授信總額度合計為1，084億元，其中公司及子公司已使用授信280億元，公司可以在上述授信總額度內開展融資，以支援業務的發展。

此外，根據公告，公司管理層自2022年3月21日至2022年6月20日期間，以市場化方式在二級市場購買了1224。29萬元新城控股已發行債券。同時，公司又透過集合競價連續回購公司股票，進一步增強了公司已發行證券的信用。

7月22日，新城又收到了來自證監會的批覆，同意公司向專業投資者公開發行面值總額不超過61。72億元公司債券的註冊申請。

不僅境內金融機構對新城青睞有加，海外金融市場的信心也得到提升。5月30日，新城控股透過境外子公司發行了1億美元的優先綠色票據。這筆債券不僅是2月份以來，內地房地產企業第一筆純公司信用高階無抵押普通美元債，還是4月以來的第一筆民營房企境外發債。

票據的成功發行，為整個境內民營房企在海外成功發債，增添了信心。

平安、開源、西南、中郵證券等券商分析師也在公司釋出半年報後，以“商業向好、財務穩健”為理由向投資者推薦“增持”或“買入”。

釋出於：山西