因跨境電商違反亞馬遜平臺運營規則，天澤資訊業務遭到重創。儘管如此，該公司仍打算剝離原本的軟體與資訊業務，繼續聚焦跨境電商出口

《投資時報》研究員   餘飛

捲入亞馬遜“封號潮”業績遭重創，但天澤資訊產業股份有限公司（下稱天澤資訊，300209。SZ）仍選擇繼續聚焦跨境電商業務，並將旗下其他業務的全資子公司低價甩賣。

10月12日，天澤資訊披露公告稱，擬將全資子公司遠江資訊科技有限公司（下稱遠江資訊）100%股權轉讓給湖南躍騰能源科技有限公司（下稱湖南躍騰），交易價款100萬元。

值得注意的是，遠江資訊是2016年天澤資訊以發行股份的方式所購買，當時交易作價10億元。如今5年時間，遠江資訊出售價格只有當時買入的千分之一。

今年以來，天澤資訊業務遭到重創，業績鉅虧，主要因跨境電商違反亞馬遜平臺運營規則被捲入的“封號潮”。從出售遠江資訊的公告來看，天澤資訊打算繼續剝離原本的軟體與資訊業務，聚焦跨境電商出口。

公告披露後深交所發來關注函，根據要求，天澤資訊需要對交易作價是否公允，是否存在刻意壓低遠江資訊估值的情形，是否有利於保障上市公司的合法權益等問題進行說明。

回覆公告中，天澤資訊解釋稱，遠江資訊當前人員流失嚴重，核心資質無法維繫，存續業務基本停滯。加之上市公司缺乏擁有相關行業背景的資深管理人才，繼續維持自營無法給上市公司帶來切實收益，反而需要耗散管理層的大量精力，不符合公司全面聚焦跨境電商主業的戰略佈局要求。因此，將遠江資訊進行剝離符合公司實際經營和未來發展需要。

該公司進一步稱，本次交易作價充分考量了遠江資訊當前的經營情況和公司的未來發展戰略規劃，是公司從保護上市公司和全體股東利益的角度出發，為避免遠江資訊後續經營對公司正常生產經營帶來進一步不利影響所作的決定。本次交易作價是公允的，具備合理性。

跨境電商業務遭打擊

天澤資訊2011年在深交所上市，公司此前主要圍繞通訊網際網路服務為主。隨著公司的收購轉型，自2019年起跨境電商出口業務已成為天澤資訊主要收入來源。

而該公司跨境電商業務主要來自於2017年的一起收購。2017年8月，天澤資訊披露擬以發行股份及支付現金的方式，購買深圳市有棵樹科技有限公司（下稱有棵樹）100%股權，交易對價34億元，向跨境電商領域的業務佈局轉型。

不過天澤資訊斥巨資收購的有棵樹，業績表現卻未達預期，業績承諾僅在2018年完成，2019至2020年期間均未完成。這導致近年來上市公司業績表現較為一般，增收不增利的現象明顯。

2018年至2020年，天澤資訊分別實現營業收入8。96億元、38。67億元和50。27億元，分別實現淨利潤2414萬元、4952。9萬元和-8。71億元。

進入2021年，由於跨境電商業務重創，有棵樹鉅額虧損。天澤資訊2021半年報顯示，公司上半年營收11。77億元，同比下降50。27%；虧損9。49億元，同比下降1285。48%。其中，有棵樹上半年營收10。92億元，同比下降51。12%，虧損高達7。42億元。

2021年4月份以來，亞馬遜對中國跨境電商的違規行為處罰，不少跨境電商賣家被封號，並採取凍結相關資金等措施。因涉嫌違反亞馬遜平臺的運營規則，有棵樹部分銷售站點被封、店鋪資金被凍結。

天澤資訊稱，跨境電商出口企業普遍都在探索透過平臺申訴、訴訟仲裁等多種途徑解決店鋪被封、資金凍結等問題，但解封的具體時間和程度無法準確預估。

根據天澤資訊公告顯示，有棵樹約340個站點被亞馬遜關停，約1。3億元資金被凍結。有棵樹在亞馬遜平臺實現收入佔比超過30%，站點被關停、資金被凍結對業績造成嚴重影響。

持續虧損之下，天澤資訊現金流也出現問題。根據公司日前公告，民生銀行計劃啟動司法程式，拍賣公司抵押擔保物南京天澤星網大樓，用於償付公司在其處的逾期併購貸款本金餘額 8900萬元及利息。

天澤資訊2017年至2020年淨利潤情況

資料來源：同花順iFinD

遠江資訊出售價格存疑

雖然公司上半年業績垮塌主要來自於跨境電商造成的重創，但天澤資訊仍表示將繼續聚焦該業務。

在出售遠江資訊的公告中，天澤資訊表示其目的是為聚焦跨境電商出口主業，避免其他業務對公司生產經營活動帶來進一步不利影響。

遠江資訊是2016年天澤資訊以10億元交易對價所收購而來的全資子公司，公司主營業務為通訊工程建設及設計服務。近年來，遠江資訊經營業績持續惡化。2020年，遠江資訊虧損3。06億元，淨資產為4272。56萬元；2021年前三季度，其虧損2。15億元，淨資產僅為-1。13億元。

同時，遠江資訊最大問題是應收賬款數額高且賬齡較長。2021年半年報顯示，報告期末遠江資訊應收賬款賬面價值2。24億元，壞賬準備餘額4。75億元。在半年報中天澤資訊表示，遠江資訊歷史大額應收賬款始終回款困難，加之大額銀行貸款陸續到期、供應商欠款長時逾期，遠江資訊現金流基本枯竭。

另外，遠江資訊人員流失嚴重，經營資質到期，已連續多月處於薪資停髮狀態。因涉及多項訴訟案件，遠江資訊主要銀行賬戶被人民法院凍結。遠江資訊已陷入經營困境，無法開展正常的生產經營活動。

雖有經營惡化、淨資產為負等背景，但遠江資訊100萬的出售價格與天澤資訊收購價10億元相差甚遠。而且遠江資訊已重點與大額應收賬款客戶多次溝通，並安排後續對賬事宜，該業務逾期1年以上應收賬款的預期信用損失率顯著低於公司主營的跨境電商業務。

因此，遠江資訊出售定價是否公允仍需天澤資訊解釋。根據要求，天澤資訊需要說明本次評估是否充分考慮應收賬款的未來可回收性，本次股權轉讓對前述應收賬款作出的安排或約定是否合理，是否存在刻意壓低估值的情形，是否有利於保障上市公司的合法權益。同時，公司還需說明不採用公開掛牌轉讓等其他方式轉讓遠江資訊股權的原因及合理性。

值得注意的是，低價出售遠江資訊，並不意味著天澤資訊就能甩掉這個包袱。該公司尚需對遠江資訊銀行貸款本金餘額6800萬元及對應利息、罰息等承擔連帶保證責任，並存在對其9100萬元的未實繳出資義務。

另據公告顯示，在天澤資訊主動承擔擔保責任後，湖南躍騰受讓公司對遠江資訊可行使的追償權，並相應完成與實際擔保金額等值的實繳出資義務。如屆時仍未完成實繳出資的，不足部分由公司以現金或其他方式無償補償給湖南躍騰。