“這是以前從未發生過的！”瑞士《財經報》20日報道，中國工程機械巨頭三一重工等三家上市公司近日紛紛宣佈，擬境外發行全球存託憑證（GDR）並在瑞士證券交易所二次上市。三家公司將成為首批在瑞士交易的中國公司。瑞士證交所（SIX）已做好了準備。

中瑞合作緊密。

三一重工週二宣佈，企業股票將以全球存託憑證（GDR）的形式在瑞士證券交易所（SIX）發行。三一重工總部設在長沙，位於中國中部省份湖南。但三一重工未公佈財務細節及上市時間，只表示發行計劃不會改變企業主要股東的持股份額。

3月16日，三一重工在上海證交所的股票上漲了4%，企業市場價值因此漲至約1450億元人民幣。這使三一重工在市值方面大致與瑞士再保險（Swiss Re）或衛浴技術企業吉博力（Geberit）持平。

國軒高科和樂普醫療週三緊隨其後宣佈類似決定。前者專注於鋰電池和動力傳輸系統的研發、生產和銷售。樂普醫療生產快速抗原檢測試劑盒等醫療器械。後者公告稱，由於海外臨床試驗和產品註冊成本較高、程式繁瑣且週期較長，隨著公司研發管線的不斷豐富，需要持續的海外資金等各方面的資源投入。

三一重工。

青木認為，三家中國企業赴瑞士上市，向市場傳遞了“四大訊號”

首先，中國正在吸引更多外國資本進入市場。“中國想要瑞士資本”，瑞士發行量最大的報紙《一瞥報》說，全球存託憑證是按照美國存託憑證（ADR）開發的存託憑證，用於證明股份的所有權。 GDR 可以涉及一個、幾個或只是一小部分股份。 GDR 在全球交易所交易，作為原始股票的代理。中國正在藉此擴大其在歐洲的跨境上市計劃。

其二，中國證券監管機構計劃的寬鬆政策使這一步成為可能。二月中旬，中國證監會發布修訂草案，將瑞士、德國納入“滬倫通”，為中資公司海外上市“另闢蹊徑”。交易所層面的規則也在去年底就開始徵求意見，這件事已經醞釀有一段時間了。“滬倫通“自2018年正式釋出以來迄今共有四家上交所上市公司完成全球存託憑證發行並在倫交所上市。

瑞士證券交易所。

其三，中國和歐洲加強金融合作。“瑞士證券交易所準備就緒！”瑞士SRF電視臺稱，瑞士證交所（SIX）已做好準備，證交所發言人於爾格·施耐德對瑞士財經新聞機構AWP表示：“我們已經做好了一切準備。”但在上市準備就緒前，中國證券監督管理委員會的計劃仍須得到當地部門批准。

瑞士證交所甚至根本不用為三一重工設立新的交易部門，發言人說：“全球存託憑證上市部門自2007年來就一直存在-只是迄今從未被使用過。我們現在可以說的是雙方的興趣都很高。”

路透社指出，在瑞士交易所上市的外國公司比例相較歐洲其他交易所都更高，且其在投資者保護和監管上都相對公允，避開了很多政治敏感，這都吸引中資企業，未來也很可能有越來越多中國企業去瑞士上市。作為歐洲前五大上市公司中三家的所在地，瑞士和瑞士證券交易所為有意向在此上市的公司提供了政治穩定性和監管可預測性，從而使其在這個以市場為導向的監管環境中獲利。

中企有望吸引瑞士資本。

其四，中國企業海外上市大門仍是敞開的。歐洲短期內可能不會成為像美港股一樣的主要境外上市地，GDR還是相對小眾的品種，這與公司本身融資需求和市場偏好有關。不過，在市場擔心北上資金連續流出、海外市場中概股持續大跌影響市場情緒環境下，無疑有助於大幅提振A股信心。這也傳遞出重要市場訊號，即目前政策內涵並不是打壓限制中國企業境外上市，而是彌補監管空白。

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