1901年，清朝與11國簽訂了《辛丑條約》，向列強賠付4。5億兩白銀，分39年還清，加上利息一共9。8億兩白銀。此後，每年的9月，是清朝向西方列強支付“庚子賠款”的限期。

可是，在1910年9月，上海道臺蔡乃煌突然致電度支部，聲稱不但拿不出承擔的190萬兩“庚子賠款”，還請求由大清銀行緊急撥銀200萬兩給自己。這是怎麼回事呢？

原來，當時上海正深陷一場股災，急需大量資金支撐……

一

看到這裡，很多人難以想象：難道在110多年前的清朝，居然也有股市？

答案是肯定的。

實際上，早在1872年，在直隸總督李鴻章的發起下，上海就設立了中國近代史上第一家公開向社會發行股票的企業——輪船招商局。在輪船招商局的帶動下，上海機器織布局、中國電報局、上海機器造紙總局、裕泰恆火輪面局等新設立的企業紛紛透過發行股票的方式募集資金，使得上海的股票市場應運而生，搞得風生水起。

時間來到1910年。在那一年之前，隨著汽車產業的迅猛發展，西方國家對橡膠的需求量急劇增加，使得國際橡膠價格大幅度上升，帶動橡膠股票水漲船高。許多南洋地區的橡膠公司紛紛在上海成立總部，發行股票，引發許多富豪爭相購買。

趙樸初的表舅、上海租界會審公廨（租界法院）大審官關絧之親眼目睹這一瘋狂現象說：“1910年，上海市面上出現了一種橡膠股票，沒多時，有錢人競相購買，一些公館太太小姐換首飾，賣鑽戒，轉買股票，如痴如狂。有了錢，還要四面八方託人，始能買到股票。我因做會審官多年，認得洋人，費了許多力，才買到若干股。買進時30兩銀子一股，買進後股票天天漲，最高漲到每股90多兩。許多外國人知道我有股票，拿著支票簿，盯到門口，只要我肯賣，馬上簽字……”

南洋地區的橡膠公司大部分都是“皮包公司”，主要是來圈錢的。1910年4月，當橡膠股票的價格達到頂峰時，這些南洋地區橡膠公司的開設者捲走全部款項，逃出上海，人間蒸發了。

當年6月，倫敦發生股災，牽連到上海股市。上海股市隨之狂跌，最為嚴重的是橡膠股票。曾經受到萬千人追捧的橡膠股票，如今變得一文不值。

受到股災的影響，上海許多錢莊、銀號、票號紛紛倒閉。

上海道臺蔡乃煌見到這種情況，拿出300萬兩官銀，同時與9家外國銀行簽訂“維持上海市面借款合同”，借款350萬兩白銀，存放在上海兩家實力最雄厚的金融機構源豐潤和義善源，穩定市面。在蔡乃煌的努力下，上海市面逐漸趨於平靜。

二

蔡乃煌向朝廷尋求幫助，化解上海面臨的股災。可他萬萬沒有想到，與他關係不好的度支部左侍郎陳邦瑞趁此機會，聯合江蘇巡撫程德全對他進行彈劾，理由是“恫嚇朝廷”。

朝廷隨即將蔡乃煌革職，並限令他在兩個月內將經手款項結清。蔡乃煌無奈之下，只好向源豐潤和義善源催要官款。源豐潤一下子拿不出這麼多前來，被迫於1910年10月8日宣告清理、破產，分設在北京、天津、廣州等地的17處分號也都同時告歇。

源豐潤的破產，使得這場股災進入第二個階段，讓更多人的錢莊宣告倒閉。不僅如此，股災帶來的金融危機還有向全國蔓延的趨勢。

義善源的大股東叫李經楚，李經楚的來頭不小，是李鴻章的侄子（李鴻章哥哥李瀚章次子）。李經楚當過清朝駐比利時、法國參贊官，又做過郵傳部右丞，並組建了交通銀行。李經楚利用自己與交通銀行的特殊關係，從交通銀行借款287萬兩銀子，彌補了官銀抽調後形成的虧空，暫時躲過一劫。

可是，1911年初，盛宣懷就任郵傳部尚書後，開始清理交通銀行的賬目，迫使李經楚將義善源從交通銀行中拆借的款項全部歸還，剩下只有7000兩銀子。當年3月21日，在堅持了9個月後，義善源最終沒有逃過劫難，宣告倒閉了。

義善源的倒閉，成為壓倒上海金融產業的最後一根稻草。股災引發的金融危機，迅速在廣州、漢口、南京、鎮江、揚州、蘇州、杭州、寧波等各大城市蔓延。許多富豪宣佈破產，家破人亡。李經楚也是其中一員。

這場股災讓清朝損失慘重。當年5月，盛宣懷以粵漢鐵路和川漢鐵路等鐵路的修築權為抵押，向英、美、德、法四國銀行借款600萬英鎊，來賠付“庚子賠款”，期望度過危機。可是，粵漢鐵路和川漢鐵路等鐵路的修築權是由湖北、湖南、廣東3省商紳鄉民傾家蕩產從西方列強手中贖買回來的，現在竟然被清朝又賣給了西方列強，你說氣人不氣人？

於是，從四川開始，湖南、湖北、廣東等省商人和農民發起了一場大規模保路鬥爭，最終引發了武昌起義，引爆了辛亥革命。